ファンディングアービトラージ FAQ

ファンディング（ファンディングレート）は、無期限先物契約で価格を原資産の現物価格に密接に合わせるために使われる定期的な支払いです。無期限先物は従来のものと異なり満期がないため、ファンディングレートは現物価格と先物価格の差を均衡させるのに役立ちます。

無期限先物は、通常の先物と異なり満期のないデリバティブ契約で、ポジションを無期限に保有できます。その価格はまさにファンディングのおかげで現物の近くに保たれます。無期限先物では、レバレッジを使い、ロング（上昇に）もショート（下落に）もポジションを建てられます。

ファンディングレートがプラスのとき、LONG ポジションを保有するトレーダーが SHORT ポジションを保有するトレーダーに支払います。

ファンディングレートがマイナスのとき、SHORT ポジションを保有するトレーダーが LONG ポジションを保有するトレーダーに支払います。

取引所は当事者間で支払いを仲介するだけで——ファンディングを自分のものにはしません。

暗号資産先物取引において、'LONG' と 'SHORT' は2つのポジションタイプを表します：

1. LONG ポジション：トレーダーは価格上昇を見込み、後でより高く売るために契約を買います。
2. SHORT ポジション：トレーダーは価格下落を見込み、後でより安く買い戻すために契約を売ります。

どちらの手法でも、市場が上がっても下がっても価格変動から利益を得られます。

ファンディングアービトラージは、市場の方向に賭けずにファンディングレートで稼ぐ戦略です。トレーダーは市場中立（デルタニュートラル）ポジションを建てます：ある市場で資産を、別の市場で同サイズの反対ポジションを保有します。価格変動による損益は相殺され、純収益は受け取ったファンディングから生まれます。

プラスのファンディングの古典的な手順は次のとおりです：

1. 希望する金額で現物で資産を買う。
2. 同時にその資産の無期限先物で同サイズのショートポジションを建てる。
3. あらゆる価格変動が相殺される：現物の上昇がショートの増える損失を打ち消し、その逆も同様。
4. 決済時にロングからファンディングを受け取り、それが利益となる。

マイナスのファンディングでは手順が反転します：現物でショート（または保有資産を売る）し、ロングの先物ポジションを建てます。

はい。「現物＋先物」の組み合わせのほかに取引所間ファンディングアービトラージがあります：同じ資産について、ファンディングレートが低い（またはマイナスの）取引所でロング、高いプラスのレートの取引所でショートを建てます。ポジションはデルタニュートラルのままで、収益はレート差から生まれます。P2P.Army のファンディングスキャナーはまさにこの取引所間のスプレッドを表示します。

暗号資産先物で最も一般的な間隔：

• 8時間ごと——最も一般的。
• 4時間ごと
• 2時間ごと
• 1時間ごと

ファンディングは指定時刻に厳密に決済されます。受け取るには、決済の瞬間にポジションを開いていればよいだけです——1分前でもエントリーできます。

P2P.Army スキャナーではシグナルを購読でき、例えば決済の15〜30分前にスプレッド一覧付きのリマインダーが届くため、ポジションを準備しファンディング時刻を逃さずに済みます。

支払いは単純に計算されます：決済時のポジションサイズ × ファンディングレート。例えば、10,000 USDT のポジションで間隔あたり 0.05% のレートなら、支払いは 5 USDT です。8時間間隔の1日では決済が3回起こります。レートは固定ではなく、次の間隔で変わる可能性があることに注意してください。

• 長期エントリー——長期間ファンディングを集めるためにポジションを保有します。プラスのスプレッドは数日、数週間、ときに数か月続くこともあります。トレーダーは通常スプレッドが閉じるタイミングにアラートを設定し、消えたらすぐにポジションを閉じ、新しいものを探します。
• 短期エントリー——決済の数分前に1回のファンディング支払いを捉えるためだけにポジションを開きます。こうした取引は5〜15分ほど続きます：中立ポジションを開き、ファンディングを受け取り、閉じる。

P2P.Army のファンディングセクションは、多数の取引所と銘柄のファンディングレートとスプレッドをリアルタイムで集約します。フィルター付きのテーブル、レート履歴チャート、決済前の Telegram アラートがあり、ポジションを間に合うように準備し、最良の組み合わせを見つけられます。

• 先物レッグの清算——高レバレッジでは、現物が損失を相殺する前に急激な価格変動でショート/ロングが清算されることがあります。証拠金の余裕を持ってください。
• レートの変化——ファンディングは次の間隔で下がったり符号が反転したりし、組み合わせが採算割れになることがあります。
• 価格乖離（ベーシス）——現物と先物は常に完全に同期して動くわけではなく、一時的な含み損が生じます。
• 手数料とスリッページ——2つのレッグへの出入りには、受け取るファンディングを上回りかねない手数料がかかります。
• 取引所の障害と遅延——取引停止や API 遅延により、両レッグを同時に開閉するのが難しくなります。

先物レッグでのレバレッジは、より少ない資本で済み、使用証拠金に対するリターンを高めます。しかしレバレッジが高いほど清算価格が近づき、先物レッグを強制的に閉じさせるのに必要な値動きが小さくなります——相殺する現物レッグがあってもです。だからこそデルタニュートラル戦略は通常、適度なレバレッジを使い、次の決済までボラティリティを乗り切るために証拠金の余裕を保ちます。