FAQ Arbitrage Funding

Funding (Funding Rate) là khoản thanh toán định kỳ dùng trong hợp đồng perpetual futures để giữ giá của chúng khớp sát với giá spot của tài sản cơ sở. Vì perpetual futures, khác hợp đồng truyền thống, không có ngày đáo hạn, funding rate giúp cân bằng chênh lệch giữa giá spot và futures.

Perpetual futures là hợp đồng phái sinh, khác futures thông thường, không có ngày đáo hạn, nên có thể giữ vị thế vô thời hạn. Giá của chúng được giữ gần spot chính nhờ funding. Perpetual futures cho phép dùng đòn bẩy và mở vị thế cả long (khi tăng) lẫn short (khi giảm).

Khi funding rate dương, trader giữ vị thế LONG trả cho trader giữ vị thế SHORT.

Khi funding rate âm, trader giữ vị thế SHORT trả cho trader giữ vị thế LONG.

Sàn chỉ chuyển khoản thanh toán giữa các bên — không giữ funding cho mình.

Trong giao dịch futures crypto, 'LONG' và 'SHORT' đại diện cho hai loại vị thế:

1. Vị thế LONG: trader kỳ vọng giá tăng và mua hợp đồng để bán lại sau với giá cao hơn.
2. Vị thế SHORT: trader kỳ vọng giá giảm và bán hợp đồng để mua lại sau rẻ hơn.

Cả hai cách đều cho trader kiếm lời từ biến động giá — dù thị trường tăng hay giảm.

Arbitrage funding là chiến lược kiếm lời trên funding rate mà không đặt cược vào hướng thị trường. Trader mở một vị thế trung lập thị trường (delta-neutral): giữ tài sản trên một thị trường và một vị thế đối lập bằng nhau trên thị trường khác. Lãi hoặc lỗ từ biến động giá triệt tiêu nhau, còn thu nhập ròng đến từ funding nhận được.

Sơ đồ kinh điển cho funding dương như sau:

1. Mua tài sản trên spot với số tiền mong muốn.
2. Đồng thời mở vị thế short cùng kích thước trên perpetual futures của tài sản.
3. Mọi biến động giá đều được bù trừ: spot tăng triệt tiêu khoản lỗ tăng của short và ngược lại.
4. Tại các thời điểm tính, bạn nhận funding từ phe long, đó là lợi nhuận của bạn.

Với funding âm, sơ đồ đảo ngược: short trên spot (hoặc bán tài sản bạn đang giữ) và vị thế long futures.

Có. Ngoài combo 'spot + futures' còn có arbitrage funding liên sàn: với cùng tài sản, bạn mở long trên sàn có funding rate thấp (hoặc âm) và short trên sàn có rate dương cao. Vị thế vẫn delta-neutral, thu nhập đến từ chênh lệch rate. Trình quét funding của P2P.Army hiển thị chính xác các spread này giữa các sàn.

Các khoảng phổ biến nhất trên futures crypto:

• Mỗi 8 giờ — phổ biến nhất.
• Mỗi 4 giờ
• Mỗi 2 giờ
• Mỗi 1 giờ

Funding được tính đúng vào thời điểm ấn định. Để nhận, bạn chỉ cần giữ vị thế mở tại thời điểm tính — bạn có thể vào ngay cả 1 phút trước.

Trình quét P2P.Army cho phép bạn đăng ký tín hiệu: bạn nhận nhắc nhở kèm danh sách spread, ví dụ 15–30 phút trước khi tính, để kịp chuẩn bị vị thế và không bỏ lỡ thời điểm funding.

Khoản thanh toán được tính đơn giản: kích thước vị thế × funding rate tại thời điểm tính. Ví dụ, với vị thế 10.000 USDT và rate 0,05% mỗi khoảng, khoản trả là 5 USDT. Trong một ngày với khoảng 8 giờ, việc tính xảy ra 3 lần. Lưu ý rate không cố định và có thể thay đổi vào khoảng kế tiếp.

• Vào lệnh dài hạn — vị thế được giữ để thu funding trong thời gian dài. Đôi khi spread dương kéo dài nhiều ngày, tuần hay thậm chí tháng. Trader thường đặt cảnh báo cho lúc spread đóng và thoát vị thế ngay khi nó biến mất, rồi tìm cái mới.
• Vào lệnh ngắn — vị thế chỉ mở để bắt một lần trả funding vài phút trước khi tính. Các lệnh như vậy kéo dài khoảng 5–15 phút: mở vị thế trung lập, nhận funding, đóng.

Mục Funding trên P2P.Army tổng hợp funding rate và spread trên nhiều sàn và công cụ theo thời gian thực. Có bảng với bộ lọc, biểu đồ lịch sử rate và cảnh báo Telegram trước khi tính để bạn kịp chuẩn bị vị thế và tìm những bộ tốt nhất.

• Thanh lý chân futures — với đòn bẩy cao, một biến động giá mạnh có thể thanh lý short/long trước khi spot bù lỗ. Hãy giữ một biên ký quỹ dự phòng.
• Rate thay đổi — funding có thể giảm hoặc đổi dấu vào khoảng kế tiếp, và bộ này không còn sinh lời.
• Phân kỳ giá (basis) — spot và futures không phải lúc nào cũng đồng bộ hoàn hảo, gây lỗ chưa thực hiện tạm thời.
• Phí và trượt giá — vào và ra hai chân tốn phí có thể vượt quá funding nhận được.
• Sự cố và chậm trễ của sàn — ngừng giao dịch hay chậm API khiến khó mở/đóng cả hai chân cùng lúc.

Đòn bẩy trên chân futures cho phép bỏ ít vốn hơn và nâng lợi nhuận trên ký quỹ đã dùng. Nhưng đòn bẩy càng cao, giá thanh lý càng gần và biến động cần để buộc đóng chân futures càng nhỏ — ngay cả khi có chân spot bù trừ. Vì thế chiến lược delta-neutral thường dùng đòn bẩy vừa phải và giữ một biên ký quỹ để vượt qua biến động đến lần tính kế tiếp.