資金費率套利常見問題

資金費率（Funding Rate）是用於永續合約的定期款項，使其價格與標的資產的現貨價格緊密一致。由於永續合約不同於傳統合約，沒有到期日，資金費率有助於平衡現貨與合約價格之間的差異。

永續合約是衍生品合約，不同於普通合約，沒有到期日，因此持倉可無限期持有。其價格正是憑藉資金費率維持在現貨附近。永續合約讓您能使用槓桿並開立多頭（看漲）與空頭（看跌）持倉。

當資金費率為正時，持有 LONG 持倉的交易者支付給持有 SHORT 持倉的交易者。

當資金費率為負時，持有 SHORT 持倉的交易者支付給持有 LONG 持倉的交易者。

交易所僅在雙方之間轉送款項——並不為自己留存資金費率。

在加密貨幣合約交易中，「LONG」與「SHORT」代表兩種持倉類型：

1. LONG 持倉：交易者預期價格上漲，買入合約以便日後以更高價賣出。
2. SHORT 持倉：交易者預期價格下跌，賣出合約以便日後以更低價買回。

兩種方式都讓交易者能從價格波動中獲利——無論市場漲跌。

資金費率套利是一種在不押注市場方向的情況下賺取資金費率的策略。交易者開立市場中性（delta-neutral）持倉：在一個市場持有資產，並在另一市場持有等量的反向持倉。價格變動帶來的盈虧相互抵消，而淨收益來自所收取的資金費率。

正資金費率的經典方案如下：

1. 以所需金額在現貨買入資產。
2. 同時在該資產的永續合約上開立等量的空頭持倉。
3. 任何價格變動皆被抵消：現貨上漲抵消空頭日益增加的虧損，反之亦然。
4. 在結算時刻，您從多頭收取資金費率，這就是您的利潤。

對於負資金費率，方案鏡像反轉：在現貨做空（或賣出您持有的資產）並持有多頭合約持倉。

可以。除了「現貨＋合約」組合外，還有跨交易所資金費率套利：對同一資產，您在資金費率低（或為負）的交易所做多，在資金費率高為正的交易所做空。持倉保持市場中性，收益來自費率差。P2P.Army 資金費率掃描器正是顯示交易所之間的這些價差。

加密合約上最常見的區間：

• 每 8 小時——最普遍。
• 每 4 小時
• 每 2 小時
• 每 1 小時

資金費率嚴格在指定時間結算。要收取它，您只需在結算時刻持有持倉即可——您甚至可在前 1 分鐘進場。

P2P.Army 掃描器讓您訂閱訊號：您會收到附帶價差清單的提醒，例如在結算前 15–30 分鐘，讓您有時間準備持倉，不錯過資金費率時間。

付款計算很簡單：結算時刻的持倉規模 × 資金費率。例如，持倉 10,000 USDT、每區間費率 0.05%，付款為 5 USDT。在每 8 小時區間的一天內，結算發生 3 次。請注意費率並非固定，可能在下一區間改變。

• 長期入場——持倉以長時間收取資金費率。有時正價差可持續數天、數週甚至數月。交易者通常設定價差關閉的提醒，一旦價差消失便退出持倉，再尋找新的。
• 短期入場——僅在結算前數分鐘開立持倉以捕捉單次資金費率付款。這類交易約持續 5–15 分鐘：開立中性持倉、收取資金費率、平倉。

P2P.Army 的資金費率區域即時匯總眾多交易所與標的的資金費率與價差。提供含篩選的表格、費率歷史圖表與結算前的 Telegram 提醒，讓您及時準備持倉並找到最佳組合。

• 合約腿被強平——在高槓桿下，劇烈價格波動可能在現貨抵消虧損前先強平空頭/多頭。請保留保證金緩衝。
• 費率變動——資金費率可能在下一區間下降或變號，組合便不再盈利。
• 價格背離（基差）——現貨與合約並非總是完全同步移動，造成暫時的未實現虧損。
• 手續費與滑點——進出兩條腿產生的手續費可能超過所收取的資金費率。
• 交易所故障與延遲——交易暫停或 API 延遲使同時開／平兩條腿變得困難。

合約腿上的槓桿讓您投入較少資金並提高所用保證金的回報。但槓桿越高，強平價格越近，迫使合約腿被強平所需的波動就越小——即使有抵消的現貨腿亦然。因此市場中性策略通常使用適度槓桿，並保留保證金緩衝，以撐過波動直到下一次結算。