Curso de arbitraje de spreads de futuros desde cero: spreads entre exchanges y base spot–futuros
Un curso práctico de 8 lecciones sobre los spreads de precio en futuros: contratos spot, perpetuos y con vencimiento, la base y el cash-and-carry hasta el vencimiento, spreads perp–perp entre exchanges, cobertura con spot, búsqueda de oportunidades en el screener de P2P.Army, ejecución con libros de órdenes y comisiones, y los riesgos: desde spreads que se amplían hasta retiros cerrados.
Antonio Merkle
Qué aprenderás
- Entender la diferencia entre spot, perpetuos y futuros con vencimiento, y calcular la base
- Montar una operación cash-and-carry y calcular su rentabilidad hasta el vencimiento
- Evaluar un spread perp–perp entre exchanges y sus probabilidades de converger
- Cubrir spot con futuros y elegir la dirección de la operación
- Encontrar y verificar oportunidades en el screener de futuros de P2P.Army
- Entrar y salir teniendo en cuenta los libros de órdenes, el slippage, las comisiones y el funding
Lecciones
- 1.Spot, futuros perpetuos y con vencimiento: base, contango y backwardationUna misma moneda cotiza a la vez en tres mercados: spot, el futuro perpetuo y un futuro con fecha de vencimiento. La diferencia entre sus precios —la base— es el origen de todos los spreads de este curso. Con precios reales de Binance vemos por qué el futuro trimestral de BTC cuesta más que el spot y cuánto supone eso al año.9 min de lectura
- 2.De dónde salen los spreads de precio entre exchangesLos precios los igualan los arbitrajistas, que compran donde es más barato y venden donde es más caro. Un spread sobrevive donde algo se lo impide: un libro de órdenes poco profundo, retiros cerrados, controles de capital, pánico. Analizamos las causas de los spreads con casos reales: desde una prima del 95% en Upbit tras un hackeo hasta una diferencia de US$300 en el precio de ETH entre Binance y Hyperliquid.8 min de lectura
- 3.Cash-and-carry: la base entre el spot y un futuro trimestralEl cash-and-carry es la única operación de este curso en la que la convergencia está garantizada por las reglas del contrato: al vencimiento, el futuro con vencimiento se liquida contra el índice. La calculamos con precios reales de Binance del 31 de octubre de 2026 y vemos cuánto queda de un 5% anual después de comisiones y margen.8 min de lectura
- 4.Spread perp–perp entre exchanges: entrada, convergencia y salidaUn mismo futuro perpetuo cuesta distinto en dos exchanges. Compramos el barato, vendemos el caro y esperamos a que los precios converjan. Con un par real vemos de qué se compone el resultado y por qué un spread puede no converger nunca a cero.9 min de lectura
- 5.Spot + futuros: cobertura con spot y las tres direcciones de la operaciónLa pata spot no paga funding ni se puede liquidar, por eso las oportunidades spot + futuros son más simples y robustas que perp + perp, aunque requieren más capital. Vemos las tres direcciones del screener, la cobertura de monedas que ya tienes y spreads spot–perp reales en BTC y ETH.8 min de lectura
- 6.Cómo encontrar spreads en el screener de futuros de P2P.ArmyEl screener combina en pares el spot y los futuros de decenas de exchanges y los ordena por spread de precio. Leemos la tabla con filas reales, los filtros, la página del par y un checklist: por qué un spread del 5% en una moneda que vale menos de un centavo suele ser más una trampa que una oportunidad.10 min de lectura
- 7.Ejecución y cálculo de la operación: libro de órdenes, slippage, comisiones y fundingEl spread de la tabla se calcula con los mejores precios, no con tu precio de ejecución. Vemos cómo el libro de órdenes convierte un spread del 1,5% en una cifra menor, cómo abrir dos patas sin quedarte con una sola y calculamos la operación completa, de la entrada a la salida.9 min de lectura
- 8.Riesgos del arbitraje de spreads: ampliación en lugar de convergencia, liquidación y retiros cerradosUn spread es dinero que nadie ha recogido. A veces porque nadie fue lo bastante rápido, pero con más frecuencia porque recogerlo es caro o peligroso. Analizamos los riesgos de las operaciones con spreads y los casos en que posiciones neutrales perdieron dinero: desde una diferencia de US$300 en el precio de ETH entre exchanges hasta el cierre de BitMEX.9 min de lectura
Una misma moneda cotiza a la vez en spot, en futuros perpetuos y en futuros con vencimiento en decenas de exchanges, y los precios casi nunca coinciden. El curso te enseña a distinguir los spreads que tienen que converger (la base de un futuro con vencimiento al llegar la fecha) de los que pueden durar semanas (spreads entre exchanges en mercados con poca liquidez), y a calcular una operación con honestidad: con comisiones, slippage y funding.
Los precios de BTC y ETH y la base trimestral provienen de la API pública de Binance del 31 de octubre de 2026. Las capturas se tomaron en la interfaz de P2P.Army en inglés: la tabla del screener y la página del par, el 6 de octubre de 2026 con datos reales de ese día; los bloques públicos, el 31 de octubre de 2026. Las cifras ilustran el método, no el mercado actual.
No prometemos ingresos: aquí no hay «un porcentaje diario» ni proyecciones mensuales, y los spreads grandes de la tabla se tratan como posibles trampas. La página de presentación del screener es gratuita; la tabla, el historial de spreads y las alertas forman parte del plan DEX/CEX.