क्रिप्टो विशेषज्ञ, आर्बिट्राज ट्रेडर और निवेशक
20 साल से ज़्यादा अनुभव वाले क्रिप्टो विशेषज्ञ, प्रैक्टिसिंग क्रिप्टो आर्बिट्राज ट्रेडर, निवेशक और सॉफ़्टवेयर डेवलपर। P2P.Army ब्लॉग पर वे एक्सचेंज न्यूज़, P2P और क्रॉस-एक्सचेंज आर्बिट्राज पर लिखते हैं।
36 लेख
Antonio Merkle क्रिप्टो विशेषज्ञ, प्रैक्टिसिंग क्रिप्टो आर्बिट्राज ट्रेडर, निवेशक और सॉफ़्टवेयर डेवलपर हैं, जिनके पास 20 साल से ज़्यादा का अनुभव है।
P2P.Army ब्लॉग पर वे क्रिप्टो एक्सचेंजों और P2P प्लेटफ़ॉर्म से जुड़ी न्यूज़ कवर करते हैं और रिव्यू, रेटिंग और आर्बिट्राज कोर्स लिखते हैं — आधिकारिक स्रोतों और P2P.Army डेटा के आधार पर।
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खरीदे गए ऑप्शन में जोखिम सिर्फ़ प्रीमियम का होता है, जबकि बेचे गए ऑप्शन में सब कुछ दाँव पर होता है, और उसका मार्जिन एक्सपायरी तक रुका रहता है। हम ऑप्शंस आर्बिट्राज के जोखिमों को आँकड़ों के साथ देखेंगे: $3,600 के कॉल को कितना मार्जिन चाहिए, वोलैटिलिटी में उछाल पर क्या होता है और क्रॉस-करेंसी सेटअप लॉक क्यों नहीं है।
फ़िल्टर के बिना तालिका में सबसे ऊपर दूर के आउट-ऑफ़-द-मनी ऑप्शंस आ जाते हैं, जिन पर दसियों प्रतिशत के “स्प्रेड” दिखते हैं — पेनी प्रीमियम पर इनका कोई मोल नहीं। हम देखेंगे कि कौन-से फ़िल्टर चालू करें, क्रॉस-एक्सचेंज और पैरिटी मोड के बीच कैसे स्विच करें, अलर्ट कैसे सेट करें और एंट्री से पहले क्या जाँचें।
एक ही स्ट्राइक वाले कॉल माइनस पुट का व्यवहार अंडरलाइंग एसेट माइनस स्ट्राइक जैसा होता है। अगर यह संबंध टूटता है, तो एक ही एक्सचेंज पर तीन ट्रेड से गैप लॉक किया जा सकता है। हम लाइव कीमतों पर पैरिटी जाँचेंगे और देखेंगे कि 0.34% का “विचलन” आमतौर पर बेसिस क्यों होता है, मुफ़्त पैसा नहीं।
P2P.Army ऑप्शंस स्कैनर चार एक्सचेंजों पर अलग-अलग कीमत वाले एक जैसे ऑप्शंस खोजता है और नतीजों को चार प्रकारों में बाँटता है: दुर्लभ “ट्रू लॉक” से लेकर “निगरानी” तक, जहाँ फ़ीस गैप को खा जाती है। हम तालिका और सेटअप पेज को समझेंगे और एक लाइव उदाहरण की पूरी गणना करेंगे।
हम एक ऑप्शन लेते हैं — BTC, 80,000 स्ट्राइक, 25 दिसंबर की एक्सपायरी — और एक ही मिनट में चार एक्सचेंजों पर उसकी कीमतें देखते हैं। एक सेटलमेंट मुद्रा के भीतर कमाने को कुछ नहीं है, जबकि कॉइन और USDT के बीच गैप दिखता है। हम देखेंगे कि यह कहाँ से आता है और इसमें से असल में क्या बचता है।
80,000 स्ट्राइक वाला दिसंबर का BTC ऑप्शन चारों एक्सचेंजों पर है, लेकिन Deribit और OKX पर इसका भुगतान बिटकॉइन में होता है, Binance और Bybit पर USDT में, और हर एक्सचेंज का अपना इंडेक्स, कॉन्ट्रैक्ट साइज़ और फ़ीस कैप है। हम उन फ़र्कों को देखेंगे, जो आगे चलकर कीमतों के गैप को समझाते हैं।
ऑप्शन प्रीमियम इंट्रिंसिक वैल्यू और समय व अनिश्चितता की कीमत का जोड़ है। अनिश्चितता को बाज़ार इंप्लाइड वोलैटिलिटी के रूप में व्यक्त करता है, और बाज़ार के प्रति कीमत की संवेदनशीलता को ग्रीक्स के रूप में। यह सब हम एक असली BTC ऑप्शन और DVOL इंडेक्स पर समझेंगे।
ऑप्शन किसी एसेट को पहले से तय कीमत पर खरीदने या बेचने का अधिकार है, दायित्व नहीं। हम बुनियादी बातें समझेंगे और 31 अक्टूबर 2026 के असली भावों पर 80,000 स्ट्राइक वाले BTC कॉल और पुट की पेऑफ़ प्रोफ़ाइल बनाएँगे।
स्प्रेड वह पैसा है जिसे किसी ने नहीं उठाया। कभी इसलिए कि वे समय पर नहीं पहुँचे, लेकिन ज़्यादातर इसलिए कि उसे उठाना महँगा या ख़तरनाक है। हम स्प्रेड ट्रेड के जोखिम और वे केस देखेंगे जब न्यूट्रल पोज़िशन ने पैसा गँवाया — एक्सचेंजों के बीच ETH की कीमत में $300 के अंतर से लेकर BitMEX के बंद होने तक।
तालिका में दिखा स्प्रेड सबसे अच्छी कीमतों पर है, आपके फ़िल की कीमत पर नहीं। हम देखेंगे कि ऑर्डर बुक 1.5% के स्प्रेड को कैसे छोटी संख्या में बदल देती है, दो लेग्स कैसे खोलें ताकि एक ही लेग के साथ न फँसें, और एंट्री से एग्ज़िट तक पूरे ट्रेड की गणना करेंगे।
स्क्रीनर दर्जनों एक्सचेंजों के स्पॉट और फ्यूचर्स को पेयर्स में जोड़ता है और उन्हें प्राइस स्प्रेड के हिसाब से छाँटता है। हम असली पंक्तियों पर तालिका, फ़िल्टर, पेयर पेज और चेकलिस्ट समझेंगे: एक सेंट से सस्ते कॉइन पर 5% का स्प्रेड अवसर से ज़्यादा अक्सर जाल क्यों होता है।
स्पॉट लेग न फंडिंग चुकाता है, न लिक्विडेट हो सकता है — इसलिए स्पॉट + फ्यूचर्स सेटअप पर्प + पर्प से आसान और ज़्यादा मज़बूत होते हैं, लेकिन इनमें ज़्यादा पूंजी चाहिए। हम स्क्रीनर की तीन दिशाएँ, पहले से रखे कॉइन्स की हेजिंग और BTC व ETH पर असली स्पॉट–पर्प स्प्रेड देखेंगे।
