पाठ

ऑप्शंस में क्रॉस-एक्सचेंज स्प्रेड: शुद्ध %, मिड, IV स्प्रेड और सिग्नल के प्रकार

P2P.Army ऑप्शंस स्कैनर चार एक्सचेंजों पर अलग-अलग कीमत वाले एक जैसे ऑप्शंस खोजता है और नतीजों को चार प्रकारों में बाँटता है: दुर्लभ “ट्रू लॉक” से लेकर “निगरानी” तक, जहाँ फ़ीस गैप को खा जाती है। हम तालिका और सेटअप पेज को समझेंगे और एक लाइव उदाहरण की पूरी गणना करेंगे।

लेखकAntonio Merkleप्रकाशित31 अक्टूबर 2026पढ़ने में 11 मिनट

पेडस्टल पर काँच के दो क्यूब, जिनमें एक जैसी चाबियाँ रखी हैं, और उनके बीच तना सुनहरा धागा, जिसके बीच में एक वज़न लटका है — चित्रण: P2P.Army, AI द्वारा बनाया गया (Leonardo, GPT Image 2)।

मुख्य बातें

क्रॉस-एक्सचेंज सेटअप: ऑप्शन वहाँ खरीदें, जहाँ आस्क कम है, और वही ऑप्शन वहाँ बेचें, जहाँ बिड ज़्यादा है। एक्सपायरी तक होल्ड करने पर दोनों के पेऑफ़ एक-दूसरे को काट देते हैं।
शुद्ध % अनुमानित फ़ीस के बाद का स्प्रेड है; मिड स्प्रेड मिड प्राइस के बीच का गैप है, जिसे सीधे एग्ज़िक्यूट नहीं किया जा सकता; IV स्प्रेड वोलैटिलिटी का गैप है।
ट्रू लॉक (True lock) — एक ही सेटलमेंट मुद्रा और फ़ीस के बाद पॉज़िटिव: दुर्लभ। सापेक्ष मूल्य (Relative value) — पॉज़िटिव, लेकिन कॉइन बनाम USDT: मुद्रा और बेसिस जोखिम के साथ सापेक्ष मूल्य की पोज़िशन।
लाइव उदाहरण: Deribit → Binance कॉल ने फ़ीस से पहले $46.23 प्रति BTC दिए; फ़ीस के बाद लगभग $1, अगर ऑप्शन आउट-ऑफ़-द-मनी एक्सपायर होता है, और −$22, अगर इन-द-मनी एक्सपायर होता है।
शॉर्ट लेग को एक्सपायरी तक अपने एक्सचेंज पर मार्जिन चाहिए — सेटअप की पूंजी प्रीमियम से कई गुना ज़्यादा होती है।

पाठ 4 में हमने देखा कि अलग-अलग एक्सचेंजों पर एक ही ऑप्शन की कीमत का गैप ज़्यादातर कन्वर्ज़न से समझ में आता है। P2P.Army ऑप्शंस स्कैनर ऐसे मामलों को कीमतों के दुर्लभ असली बेमेल से अलग करने में मदद करता है: यह एग्ज़िक्यूट होने लायक स्प्रेड गिनता है, फ़ीस घटाता है और बताता है कि लेग्स एक ही मुद्रा में सेटल होते हैं या नहीं।

क्रॉस-एक्सचेंज सेटअप कैसे काम करता है

1
सस्ता लेग आस्क पर खरीदें
उस एक्सचेंज पर, जहाँ ऑप्शन सस्ता है।
2
महँगा लेग बिड पर बेचें
दूसरे एक्सचेंज पर वही अंडरलाइंग एसेट, स्ट्राइक, प्रकार और एक्सपायरी, कॉइन में वही मात्रा।
3
एक्सपायरी तक होल्ड करें
अगर ऑप्शन इन-द-मनी एक्सपायर होता है, तो लॉन्ग लेग को पेऑफ़ मिलता है और शॉर्ट लेग उसे चुकाता है; अगर आउट-ऑफ़-द-मनी, तो दोनों बेकार होकर एक्सपायर हो जाते हैं। एंट्री पर कीमत का गैप आपके पास रहता है।
4
मार्जिन का हिसाब रखें
बेचे गए लेग को एक्सपायरी तक अपने एक्सचेंज पर मार्जिन चाहिए — पाठ 8।

स्कैनर की तालिका

P2P.Army ऑप्शंस स्कैनर में क्रॉस-एक्सचेंज सेटअप की तालिका: ETH 2800 C, BTC 92000 P और अन्य, प्रकार Relative value (सापेक्ष मूल्य), डॉलर में कीमतें, शुद्ध %, मिड स्प्रेड, IV स्प्रेड, एक्सपायरी तक का समय — **चित्र 1.** स्कैनर की तालिका, “क्रॉस-एक्सचेंज” (Cross-exchange) मोड, 6 अक्टूबर 2026 का डेटा। ऊपर की सभी पंक्तियाँ सापेक्ष मूल्य (Relative value) COIN→USDT हैं: फ़ीस के बाद पॉज़िटिव, लेकिन लेग्स अलग-अलग मुद्राओं में सेटल होते हैं। पेड वर्ज़न का स्क्रीनशॉट, उस दिन के असली डेटा के साथ।स्क्रीनशॉट: p2p.army, 6/10/2026स्रोत खोलें

ऑप्शंस स्कैनर की तालिका के कॉलम
कॉलम	क्या दिखाता है
इंस्ट्रूमेंट, खरीद / बिक्री (Instrument, Buy / Sell)	अंडरलाइंग एसेट, स्ट्राइक, कॉल या पुट, एक्सपायरी की तारीख और दो लेग्स: कहाँ खरीदना है (हरा) और कहाँ बेचना है (लाल), सेटलमेंट मुद्रा के साथ
रणनीति (Strategy)	सिग्नल का प्रकार: ट्रू लॉक, सापेक्ष मूल्य, निगरानी या केवल IV (True lock, Relative value, Watch, IV only), और सेटलमेंट की दिशा (उदाहरण के लिए, COIN→USDT)
मूल्य, USD (Price, USD)	खरीद का आस्क और बिक्री का बिड, अंडरलाइंग एसेट की प्रति इकाई डॉलर में, और सकल स्प्रेड
शुद्ध % (Net %)	अनुमानित फ़ीस के बाद स्प्रेड: (बिक्री बिड − खरीद आस्क − फ़ीस) ÷ मिड प्राइस
मिड स्प्रेड (Mid spread)	मिड प्राइस (बिड + आस्क) / 2 के बीच का गैप — “फ़ेयर वैल्यू” का गैप, जिस पर सीधे ट्रेड नहीं किया जा सकता
IV स्प्रेड (IV spread)	लेग्स की इंप्लाइड वोलैटिलिटी का अंतर, पॉइंट में
एक्सपायरी तक, जीवनकाल (To expiry, Lifetime)	एक्सपायरी तक का समय और सेटअप कितनी देर से बना हुआ है

P2P.Army ऑप्शंस स्कैनर पेज पर “सिग्नल के प्रकार” (Signal types) ब्लॉक: True lock, Relative value, Watch और IV only, विवरण के साथ — **चित्र 2.** स्कैनर के चार सिग्नल प्रकार। /futures/options पेज का ब्लॉक, 31 अक्टूबर 2026।स्क्रीनशॉट: p2p.army, 31/10/2026स्रोत खोलें

ट्रू लॉक (True lock) — एक ही सेटलमेंट मुद्रा और फ़ीस के बाद पॉज़िटिव। जोखिम-मुक्त लॉक के सबसे करीब, लेकिन दुर्लभ: उदाहरण के लिए, जब किसी एक एक्सचेंज पर मार्केट मेकर बाहर हो जाता है।
सापेक्ष मूल्य (Relative value) — फ़ीस के बाद पॉज़िटिव, लेकिन लेग्स अलग-अलग मुद्राओं में सेटल होते हैं (COIN↔USDT): बेसिस और मुद्रा जोखिम वाला सापेक्ष मूल्य, लॉक नहीं।
निगरानी (Watch) — कीमतें क्रॉस होती हैं, लेकिन फ़ीस गैप को खा जाती है: नज़र रखने लायक।
केवल IV (IV only) — कीमतें क्रॉस नहीं होतीं, लेकिन वोलैटिलिटी में ध्यान देने लायक गैप है।

सेटअप पेज

P2P.Army ऑप्शंस स्कैनर में BTC 92000 P सेटअप का पेज: Deribit (COIN) पर खरीद, Binance (USDT) पर बिक्री, शुद्ध 1.19%, सकल 1.64%, मिड 2.53%, IV स्प्रेड 0, स्प्रेड और IV का इतिहास — **चित्र 3.** BTC 92000 P सेटअप का पेज (Deribit → Binance, एक्सपायरी 26 मार्च 2027), 6 अक्टूबर 2026। IV स्प्रेड 0.0 के साथ शुद्ध 1.19%: लेग्स की वोलैटिलिटी एक जैसी है, और गैप कॉइन प्रीमियम को डॉलर में बदलने से आता है। पेड वर्ज़न का स्क्रीनशॉट, उस दिन के असली डेटा के साथ।स्क्रीनशॉट: p2p.army, 6/10/2026स्रोत खोलें

सेटअप पेज मुख्य मेट्रिक्स (शुद्ध, सकल, मिड, डॉलर में स्प्रेड, IV स्प्रेड, स्पॉट से स्ट्राइक की दूरी, कन्वर्ज़न के लिए इस्तेमाल किया गया स्पॉट), शुद्ध स्प्रेड और IV के इतिहास का चार्ट, ग्रीक्स के साथ दोनों लेग्स और स्टेप-बाय-स्टेप गाइड दिखाता है। स्क्रीनशॉट वाले सेटअप पर 0.0 IV स्प्रेड पर ध्यान दें: बाज़ार जोखिम की कीमत एक जैसी लगा रहा है, और 1.19% शुद्ध 170 दिनों में कॉइन प्रीमियम के कन्वर्ज़न का गैप है।

लाइव सेटअप की गणना

P2P.Army ऑप्शंस स्कैनर पेज पर “मुनाफ़ा आता कहाँ से है?” (Where does the profit come from?) कैलकुलेटर: BTC 92000 Put, Deribit पर खरीद, Binance पर बिक्री, फ़ीस और +$133.82 का नतीजा — **चित्र 4.** /futures/options पेज का कैलकुलेटर, 6 अक्टूबर 2026 के स्कैनर के असली सेटअप पर। नतीजे के नीचे की चेतावनी साफ़ कहती है: लेग्स कॉइन और USDT में सेटल होते हैं, इसलिए यह सापेक्ष मूल्य है, शुद्ध लॉक नहीं। 31 अक्टूबर 2026 को लिया गया।स्क्रीनशॉट: p2p.army, 31/10/2026स्रोत खोलें

पाठ 4 वाले सेटअप की गणना इसी तरह 31 अक्टूबर 2026, 06:52 UTC की कीमतों पर करते हैं: BTC 80,000 कॉल Deribit पर 0.0465 BTC ($3,593.77) के आस्क पर खरीदें और Binance पर 3,640 USDT के बिड पर बेचें।

BTC 80,000 कॉल, Deribit → Binance, 1 BTC का 1 कॉन्ट्रैक्ट
मद	एक्सपायरी पर आउट-ऑफ़-द-मनी	एक्सपायरी पर इन-द-मनी
एंट्री पर कीमत का गैप	$46.23	$46.23
Deribit फ़ीस (BTC का 0.03%)	−$23.19	−$23.19
Binance फ़ीस (BTC का 0.024%)	−$18.55	−$18.55
प्रीमियम के लिए स्पॉट पर BTC की खरीद (0.1%)	−$3.59	−$3.59
एक्सरसाइज़ फ़ीस (0.015% × 2)	—	−$23.19
टैक्स से पहले नतीजा	$0.90	−$22.28

फ़ीस — एक्सचेंजों के दस्तावेज़ों के अनुसार बेस टियर। Binance पर बेचे गए कॉल का मार्जिन, कॉइन प्रीमियम का मुद्रा जोखिम और एक्सचेंजों के सेटलमेंट प्राइस का अंतर शामिल नहीं हैं।

दिखने वाला 1.3% शून्य या नुकसान में बदल जाता है। और यह सबसे बड़े मद — पूंजी — से पहले की बात है: Binance पर बेचे गए कॉल को 55 दिनों तक मार्जिन चाहिए, जबकि Deribit पर लॉन्ग लेग बिटकॉइन में रहता है और BTC की कीमत के साथ उसकी डॉलर वैल्यू बदलती रहती है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

क्रॉस-एक्सचेंज ऑप्शंस आर्बिट्राज क्या है?

ऑप्शन वहाँ खरीदना, जहाँ वह सस्ता है, और वही ऑप्शन (वही अंडरलाइंग एसेट, स्ट्राइक, प्रकार और तारीख) वहाँ बेचना, जहाँ वह महँगा है, और दोनों को एक्सपायरी तक होल्ड करना।

शुद्ध % मिड स्प्रेड से कैसे अलग है?

शुद्ध % अनुमानित फ़ीस के बाद एग्ज़िक्यूट होने लायक स्प्रेड है (बिड पर बिक्री, आस्क पर खरीद)। मिड स्प्रेड मिड प्राइस के बीच का गैप है, जिसे सीधे एग्ज़िक्यूट नहीं किया जा सकता; यह तब उपयोगी है, जब ऑर्डर बुक चौड़ी हों।

सापेक्ष मूल्य (Relative value) COIN→USDT का क्या मतलब है?

सेटअप फ़ीस के बाद पॉज़िटिव है, लेकिन एक लेग कॉइन में सेटल होता है और दूसरा USDT में। यह लॉक नहीं, बल्कि बेसिस और मुद्रा जोखिम वाली पोज़िशन है।

फ़ीस के बाद स्प्रेड में से इतना कम क्यों बचता है?

ऑप्शन की फ़ीस अंडरलाइंग एसेट की वैल्यू पर गिनी जाती है — हर लेग पर प्रति BTC कॉन्ट्रैक्ट लगभग $20–25, ऊपर से एक्सरसाइज़ फ़ीस। कुछ दर्जन डॉलर के स्प्रेड में से यह लगभग सब कुछ खा जाती है।

स्रोत

1.
P2P.Army: ऑप्शंस आर्बिट्राज स्कैनर
P2P.Army31/10/2026आधिकारिक
2.
Fees
Deribit22/10/2026
3.
Binance Options Trading Fees
Binance6/3/2026
4.
Inverse Options
Deribit26/9/2026

टैग:#क्रिप्टो ऑप्शंस#ऑप्शंस आर्बिट्राज

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लेखक के बारे में

Antonio Merkle

क्रिप्टो विशेषज्ञ, आर्बिट्राज ट्रेडर और निवेशक

20 साल से ज़्यादा अनुभव वाले क्रिप्टो विशेषज्ञ, प्रैक्टिसिंग क्रिप्टो आर्बिट्राज ट्रेडर, निवेशक और सॉफ़्टवेयर डेवलपर। P2P.Army ब्लॉग पर वे एक्सचेंज न्यूज़, P2P और क्रॉस-एक्सचेंज आर्बिट्राज पर लिखते हैं।

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