क्रिप्टो विशेषज्ञ, आर्बिट्राज ट्रेडर और निवेशक
20 साल से ज़्यादा अनुभव वाले क्रिप्टो विशेषज्ञ, प्रैक्टिसिंग क्रिप्टो आर्बिट्राज ट्रेडर, निवेशक और सॉफ़्टवेयर डेवलपर। P2P.Army ब्लॉग पर वे एक्सचेंज न्यूज़, P2P और क्रॉस-एक्सचेंज आर्बिट्राज पर लिखते हैं।
36 लेख
Antonio Merkle क्रिप्टो विशेषज्ञ, प्रैक्टिसिंग क्रिप्टो आर्बिट्राज ट्रेडर, निवेशक और सॉफ़्टवेयर डेवलपर हैं, जिनके पास 20 साल से ज़्यादा का अनुभव है।
P2P.Army ब्लॉग पर वे क्रिप्टो एक्सचेंजों और P2P प्लेटफ़ॉर्म से जुड़ी न्यूज़ कवर करते हैं और रिव्यू, रेटिंग और आर्बिट्राज कोर्स लिखते हैं — आधिकारिक स्रोतों और P2P.Army डेटा के आधार पर।
हम अपने लेख कैसे तैयार करते हैं:
किसी लेख के बारे में सवाल: Telegram @p2p_army_support या support@p2p.army
एक ही परपेचुअल फ्यूचर दो एक्सचेंजों पर अलग-अलग कीमत पर मिलता है। हम सस्ता वाला खरीदते हैं, महँगा वाला बेचते हैं और कीमतों के करीब आने का इंतज़ार करते हैं। एक असली पेयर पर हम देखेंगे कि नतीजा किन हिस्सों से बनता है और स्प्रेड शायद कभी शून्य तक क्यों न सिमटे।
कैश-एंड-कैरी इस कोर्स का अकेला ट्रेड है जिसमें कन्वर्जेंस कॉन्ट्रैक्ट के नियमों से गारंटीड है: एक्सपायरी पर एक्सपायरी वाला फ्यूचर इंडेक्स के मुकाबले सेटल होता है। हम 31 अक्टूबर 2026 की Binance की असली कीमतों पर इसकी गणना करेंगे और देखेंगे कि फ़ीस और मार्जिन के बाद सालाना 5% में से कितना बचता है।
कीमतों को आर्बिट्राजर्स बराबर करते हैं, जो सस्ते में खरीदकर महँगे में बेचते हैं। स्प्रेड वहीं टिकता है जहाँ उनके रास्ते में कुछ आ जाए: पतली ऑर्डर बुक, बंद विड्रॉल, पूंजी नियंत्रण, घबराहट। हम असली केसों पर स्प्रेड के कारण देखेंगे — हैक के बाद Upbit पर 95% प्रीमियम से लेकर Binance और Hyperliquid के बीच ETH की कीमत में $300 के अंतर तक।
एक ही कॉइन एक साथ तीन बाज़ारों में ट्रेड होता है: स्पॉट, परपेचुअल फ्यूचर और एक्सपायरी की तारीख वाला फ्यूचर। इनकी कीमतों का अंतर — बेसिस — इस कोर्स के हर स्प्रेड का स्रोत है। Binance की असली कीमतों पर हम देखेंगे कि BTC का क्वार्टरली फ्यूचर स्पॉट से महँगा क्यों है और सालाना यह अंतर कितना बनता है।
सेटअप खोलना आधा काम है। जब तक वह खुला है, कीमत बदलती है, मार्जिन लेग्स के बीच खिसकता है और रेट का अंतर बदलता है। हम देखेंगे कि रोज़ क्या जाँचें, मार्जिन की रीबैलेंसिंग कैसे करें, कब बंद करें और ट्रेड का हिसाब कैसे लगाएँ।
सब कुछ एक साथ: स्कैनर में पेयर चुनने से लेकर अलर्ट के साथ दो खुली पोज़िशन तक। एक चेकलिस्ट, जिसे हर ट्रेड से पहले पूरा करना चाहिए, और आपका पहला सेटअप छोटा क्यों होना चाहिए।
दो विपरीत पोज़िशन कीमत के उतार-चढ़ाव को काट देती हैं, लेकिन बाकी किसी चीज़ से नहीं बचातीं। हम उन जोखिमों को देखेंगे जिनकी वजह से डेल्टा-न्यूट्रल पोज़िशन में नुकसान हुआ — नेगेटिव फंडिंग से लेकर 10 अक्टूबर 2025 के क्रैश तक, जब ऑटो-डीलीवरेजिंग ने हेज बंद कर दिए और Binance पर कोलैटरल स्टेबलकॉइन की कीमत 66 सेंट से भी कम रह गई।
तालिका अभी का रेट दिखाती है, लेकिन आप आने वाले दिनों के रेट पर कमाएँगे। पेयर पेज दिखाता है कि अंतर कितना स्थिर है, एंट्री की लागत क्या है और क्या सेटअप में कोई जाल छिपा है: अलग अंतराल, पुराना डेटा, अलग-अलग कॉइन्स के लिए एक ही टिकर।
हम फंडिंग स्कैनर की तालिका को एक असली पंक्ति पर कॉलम-दर-कॉलम देखेंगे: रेट 1 और रेट 2 का क्या मतलब है, नेगेटिव प्राइस स्प्रेड आपकी एंट्री की लागत क्यों है, 24 घंटे का अनुमान इतिहास से कैसे अलग है और शुरुआती ट्रेडर को कौन-से फ़िल्टर चालू करने चाहिए।
फंडिंग थोड़ा-थोड़ा करके आती है, जबकि फ़ीस और प्राइस स्प्रेड पहले ही चुकाने पड़ते हैं। दो सांकेतिक उदाहरणों — पर्प + पर्प और स्पॉट + पर्प — पर हम गिनेंगे कि ब्रेक-ईवन के लिए कितने भुगतान चाहिए, लीवरेज रिटर्न और लिक्विडेशन बफ़र को कैसे बदलता है, और कैलकुलेटर का “APR 200%” किसी बात का वादा क्यों नहीं करता।
फंडिंग आर्बिट्राज का मतलब है एक ही साइज़ की दो विपरीत पोज़िशन: उनकी कीमत के बदलाव एक-दूसरे को काट देते हैं, जबकि फंडिंग बची रहती है। हम चार स्कीम देखेंगे — हर स्कीम कब काम करती है और कीमत से न्यूट्रल रहने के लिए आपको क्या कीमत चुकानी पड़ती है।
परपेचुअल फ्यूचर की कोई एक्सपायरी नहीं होती, इसलिए उसकी कीमत को स्पॉट से फंडिंग रेट बाँधे रखता है — लॉन्ग और शॉर्ट पोज़िशन वालों के बीच होने वाला नियमित भुगतान। हम देखेंगे कि कौन किसे भुगतान करता है, भुगतान कैसे गिना जाता है और रेट खुद कहाँ से आता है।
