Урок

Звідки береться спред: розбір P2P-ринку індійської рупії

Чому USDT на індійському P2P-ринку коштує на 9–11% дорожче за долар у банку і звідки береться розрив між цінами купівлі та продажу? Розбираємо на прикладі ринку рупії: ті самі чинники діють у будь-якій країні, змінюється лише їхня вага.

АвторAntonio MerkleОпубліковано30 жовтня 2026 р.11 хв читання

Надбавка до банківського курсу

За даними конвертера P2P.Army, тієї ночі Indian Bank купував долари за ₹94,67 і продавав за ₹95,80, тоді як середня ціна купівлі USDT на P2P-біржах становила близько ₹106. Розрив у 9–11% — це те, що ринок платить за швидкий доступ до цифрових доларів поза банком, з урахуванням податків і ризиків. В інших країнах надбавка може бути меншою або більшою — і навіть від’ємною, якщо місцеву валюту важко купити за долари.

З чого складається спред

Податки

В Індії прибуток від криптовалюти оподатковується за ставкою 30% без вирахування витрат, а із суми переказу утримується 1% TDS. Продавцям доводиться закладати це в ціну: 1% TDS з продажу 1 000 USDT — це близько ₹1 050, більше, ніж увесь валовий прибуток кола за спреду 1% (урок 6). Там, де податок нижчий або немає утримання з обороту, спред може бути вужчим.

Ризик блокування рахунку

Якщо покупець заплатив грошима жертви шахрайства, після скарги банк може заблокувати рахунок продавця — іноді через кілька тижнів після угоди. Чесні мерчанти закладають цей ризик у ціну, обережні учасники йдуть з ринку, і конкуренція падає. Докладніше — в уроці 7.

Ліміти та мінімальні суми

Перекази UPI між фізичними особами обмежено сумою ₹100 000 на день, тому великі угоди йдуть банківським переказом — а контрагентів для них менше. Зворотний бік — мінімальні ліміти в мерчантів із найкращими цінами. У стакані нижче покупці USDT на Bybit платили ₹109–109,41, але їхня мінімальна угода становила від ₹500 000 до ₹2 080 000. З капіталом 1 000 USDT таку ціну не взяти.

Платіжний метод

Покупці й продавці по-різному оцінюють ризик кожного методу, тому спреди різняться: +1,94% для Google Pay, +1,03% для Paytm. Від’ємний спред UPI спричинило аномальне верхнє оголошення — про нього нижче.

Ліквідність біржі

Найкраща ціна продавця на KuCoin — ₹109,45, на 4% вища, ніж на Binance. Але Активність 24H для рупії на KuCoin тієї ночі становила 3 048 проти 133 867 на Binance: на низьколіквідному ринку висока ціна тримається довше, а угоди відбуваються повільніше.

Аномальні оголошення

Верхні рядки стакана часто займають нові акаунти: на Binance найкращий продавець через UPI пропонував ₹103, маючи в історії лише одну угоду, а на Bybit і HTX траплялися оголошення за ₹90,99 і ₹115 від акаунтів із п’ятьма та сімома угодами. Фільтр «від 100 ордерів і від 95% виконання» прибирає цей шум.

Що залишається тейкеру і мейкеру

Після фільтрації ринок чесніший: на Binance можна купити за ₹104,99 і продати за ₹103,93, тож тейкер втрачає близько 1% за коло. Мейкер, який розміщує оголошення на один крок ціни кращі за найкращі надійні, — купівля за ₹103,94 і продаж за ₹104,98 — отримує близько +1,00% до комісій і податків. Цей 1% — плата за ризики з таблиці вище: податок, можливе блокування, час і капітал.

Про автора

Antonio Merkle

Криптоексперт, арбітражний трейдер та інвестор

Криптоексперт і практик криптоарбітражу, інвестор та розробник програмного забезпечення з досвідом понад 20 років. У блозі P2P.Army пише про новини бірж, P2P-арбітраж і міжбіржовий арбітраж.

• Криптоарбітраж
• P2P-арбітраж
• Міжбіржовий арбітраж
• Криптобіржі
• Інвестування
• Розробка програмного забезпечення

Усі статті автора →