درس

تنفيذ الصفقة وحسابها: دفتر الأوامر والانزلاق السعري والرسوم والتمويل

الفارق في الجدول محسوب بأفضل الأسعار، وليس بسعر تنفيذ أمرك. نرى كيف يحوّل دفتر الأوامر فارق 1.5% إلى رقم أصغر، وكيف تفتح رجلين دون أن تبقى برجل واحدة، ونحسب الصفقة كاملة من الدخول إلى الخروج.

الكاتبAntonio Merkleتاريخ النشر31 أكتوبر 2026قراءة 9 دقيقة

كومة متدرجة من كتل زجاجية بعروض مختلفة تنزلق عليها عملات، وإحداها تنزلق عن الحافة — رسم توضيحي: P2P.Army، أُنشئ بالذكاء الاصطناعي (Leonardo، GPT Image 2).

أهم النقاط

يُحسب الفارق بأفضل الأسعار. أما الأمر الكبير فيمر بعدة مستويات من دفتر الأوامر: في المثال التوضيحي يكلّف شراء بقيمة 3,000 دولار أكثر من أفضل سعر بنسبة 0.48%.
أمر السوق يُنفَّذ فورًا لكن مع انزلاق سعري؛ والأمر المحدد يُنفَّذ بسعرك لكنه قد لا يُنفَّذ. اختر لكل رجل على حدة.
خطر التنفيذ الرئيسي هو أن تبقى برجل واحدة مفتوحة. ابدأ بالجانب الأقل سيولة وتحوّط بالرجل الثانية فورًا.
الحساب الكامل: في المثال يتحول فارق دخول +1.5% إلى +0.76% — بسبب التقارب الجزئي والرسوم والانزلاق السعري.
اخرج من الرجلين في الوقت نفسه، بأوامر Reduce-only (للتقليص فقط)، وعلى أجزاء إذا كان دفتر الأوامر ضعيف السيولة.

إيجاد الفارق نصف المهمة. والنصف الآخر هو الدخول والخروج بحيث يبقى منه شيء. في جدول الماسح يُحسب الفارق بأفضل الأسعار، بينما يعتمد التنفيذ على حجم المعروض عند تلك الأسعار.

دفتر الأوامر والانزلاق السعري

دفتر الأوامر هو قائمة أوامر الشراء والبيع. يأخذ أمر السوق الحجم من أفضل الأسعار، وعندما ينفد ينتقل إلى المستويات التالية. مثال: عملة سعرها أقل من سنت، وتريد شراء ما قيمته 3,000 دولار.

جانب بيع توضيحي وشراء بقيمة 3,000 دولار
سعر العرض (Ask)	الحجم في المستوى	ما يأخذه أمرك
0.00584	$800	$800
0.00586	$1,200	$1,200
0.00590	$3,000	$1,000

متوسط سعر التنفيذ 0.005868 — أعلى من أفضل سعر بنسبة 0.48%. ومع الدخول والخروج في رجلين يتكرر هذا الانزلاق أربع مرات.

ومن هنا القاعدة: انظر إلى دفتر الأوامر على المنصتين قبل الدخول، وحدّد حجم المركز وفق الحجم المتوفر قرب أفضل سعر. إذا كان الحجم في أفضل المستويات عشرات الدولارات، فلا يمكن اقتناص فارق 5%.

أنواع الأوامر

أي الأوامر تستخدم
الأمر	كيف يعمل	متى تستخدمه
أمر السوق (Market)	يُنفَّذ فورًا بأفضل الأسعار المتاحة؛ برسوم الآخذ	رجل عالية السيولة، وحجم صغير، ويجب استكمال التحوط فورًا
الأمر المحدد (Limit)	يُنفَّذ بسعرك أو بسعر أفضل، وقد لا يُنفَّذ؛ وإذا بقي في دفتر الأوامر — برسوم الصانع	الرجل الأقل سيولة، عندما يتوفر الوقت
Post-only	يُرفض إذا كان سيُنفَّذ فورًا كآخذ	التوفير في الرسوم عندما لا تكون مستعجلًا
IOC / FOK	التنفيذ فورًا وإلغاء الباقي (IOC) أو التنفيذ بالكامل أو عدم التنفيذ إطلاقًا (FOK)	الحد من الانزلاق السعري دون ترك أوامر معلّقة
Reduce-only	يمكنه فقط تقليص المركز، ولا يفتح أبدًا مركزًا جديدًا في الاتجاه المعاكس	الخروج من الأرجل، خصوصًا على أجزاء

خطر الرجل الواحدة

ما دامت رجل واحدة فقط مفتوحة، فأنت لست في مراجحة بل في رهان عادي على صعود السعر أو هبوطه. وكلما طالت هذه الفترة زاد الخطر. ترتيب العمليات الذي يقلّله:

1
الجانب الأقل سيولة أولًا
ضع أمرًا محددًا حيث الحجم أقل: فهذه هي الرجل التي يصعب تنفيذها بسعر جيد.
2
الرجل الثانية فورًا
بمجرد تنفيذ الأولى (كليًا أو جزئيًا)، افتح الثانية على المنصة عالية السيولة بأمر سوق بعدد العملات نفسه.
3
على أجزاء
إذا كان دفتر الأوامر ضعيف السيولة، قسّم المركز إلى عدة أجزاء وكرّر ثنائية «أمر محدد — أمر سوق».
4
المطابقة
بعد الدخول يجب أن يتطابق عدد العملات في الرجلين. وأي فائض في إحدى الرجلين رهان مفتوح على السعر.

الحساب الكامل للصفقة

تحسب الحاسبة في الصفحة التعريفية للماسح الحالة المثالية: يتقارب الفارق بالكامل إلى الصفر ولا يوجد انزلاق سعري. وهي مفيدة لفهم الآلية، لكن الصفقة الحقيقية تكون دائمًا تقريبًا أسوأ.

الحاسبة في صفحة ماسح العقود الآجلة من P2P.Army: مبلغ 1,000 USDT لكل رجل، ورافعة 2×، وفارق دخول 1.5%، واحتفاظ لمدة 24 ساعة، والنتيجة +27.20 USDT — **الشكل 1.** الحاسبة من صفحة /futures/screener، 31 أكتوبر 2026. تفترض أن الفارق يتقارب بالكامل إلى الصفر وأن التمويل يبقى ثابتًا — وهذا ما تقوله الملاحظة أسفل الحاسبة صراحةً. الانزلاق السعري غير مشمول.لقطة شاشة: p2p.army، 31‏/10‏/2026فتح المصدر

صفقة «دائم + دائم» توضيحية: السيناريو المثالي والواقعي، % من حجم المركز لكل رجل
البند	كما في الحاسبة	واقعيًا
فارق الدخول	+1.50%	+1.50%
فارق الخروج	0.00%	+0.30%
الرسوم، 4 صفقات	−0.20%	−0.20%
الانزلاق السعري	0.00%	−0.30%
التمويل خلال يوم واحد	+0.06%	+0.06%
الإجمالي	+1.36%	+0.76%

معطيات توضيحية. إذا كان فارق الخروج أوسع من فارق الدخول، تكون النتيجة سالبة — انظر السيناريوهات في الدرس 4.

الخروج

في الوقت نفسه. أغلق الرجلين خلال الدقيقة نفسها وبعدد العملات نفسه.
Reduce-only. أوامر التقليص فقط تمنع فتح مركز في الاتجاه المعاكس عن طريق الخطأ إذا كانت إحدى الرجلين مغلقة بالفعل.
على أجزاء. في دفتر أوامر ضعيف السيولة يكون الخروج مكلفًا مثل الدخول. أغلق على أجزاء وأبقِ الرجلين متساويتين.
لا تحتفظ برجل واحدة. إذا أُغلقت إحدى الرجلين ولم تُغلق الأخرى، فأغلقها فورًا، ولو بسعر أسوأ.

الأسئلة الشائعة

ما هو الانزلاق السعري؟

الفرق بين السعر المتوقع ومتوسط سعر التنفيذ الفعلي. يحدث عندما لا يكفي الحجم عند أفضل الأسعار فيمر الأمر بعدة مستويات من دفتر الأوامر.

هل أفتح الرجلين بأوامر سوق أم بأوامر محددة؟

الرجل الأقل سيولة بأمر محدد، كي لا تخسر الفارق بسبب الانزلاق السعري. والرجل عالية السيولة بأمر سوق فور تنفيذ الأولى، كي لا تحتفظ برجل واحدة دون تحوط.

لماذا أستخدم أمر Reduce-only؟

لأنه يمكنه فقط تقليص المركز. إذا كانت إحدى الرجلين مغلقة بالفعل، فلن يفتح مثل هذا الأمر مركزًا جديدًا في الاتجاه المعاكس عن طريق الخطأ.

لماذا تُظهر الحاسبة أكثر مما حصلت عليه؟

تحسب الحاسبة الحالة المثالية: تقارب الفارق بالكامل إلى الصفر وانزلاق سعري معدوم. أما في الصفقة الحقيقية فيتقارب الفارق جزئيًا، ويكون التنفيذ في دفتر أوامر ضعيف السيولة أسوأ من أفضل الأسعار.

المصادر

1.
What Are Maker Post Only, Time in Force and Iceberg Orders?
Binance1‏/7‏/2026رسمي
2.
Common Definition — USDⓈ-M Futures API
Binance
3.
Binance Futures Fee Structure & Fee Calculations
Binance1‏/5‏/2026
4.
P2P.Army: ماسح العقود الآجلة — الفوري والعقود الآجلة
P2P.Army31‏/10‏/2026

الوسوم:#مراجحة فروق أسعار العقود الآجلة#الانزلاق السعري

مشاركة:Telegram 𝕏

عن الكاتب

Antonio Merkle

خبير في العملات المشفرة ومتداول مراجحة ومستثمر

خبير في العملات المشفرة، ومتداول ممارس لمراجحة العملات المشفرة، ومستثمر ومطوّر برمجيات بخبرة تزيد على 20 عامًا. يكتب في مدونة P2P.Army عن أخبار المنصات ومراجحة P2P والمراجحة بين المنصات.

مراجحة العملات المشفرة
مراجحة P2P
المراجحة بين المنصات
منصات تداول العملات المشفرة
الاستثمار
تطوير البرمجيات

كل مقالات الكاتب →