Spot + futuros: cobertura con spot y las tres direcciones de la operación
La pata spot no paga funding ni se puede liquidar, por eso las oportunidades spot + futuros son más simples y robustas que perp + perp, aunque requieren más capital. Vemos las tres direcciones del screener, la cobertura de monedas que ya tienes y spreads spot–perp reales en BTC y ETH.
En perp + perp (lección 4) ambas patas están en margen. Si sustituyes una pata por spot, el esquema se simplifica: el spot no paga funding, no se puede liquidar y siempre converge con el índice, ya que el índice se calcula a partir de los precios spot. El precio a pagar es el capital: el spot se compra completo, sin apalancamiento.
Spot + Futuros: compra spot y abre un short en el perpetuo
Si en algún exchange el perpetuo cotiza por encima del spot, compras la moneda en spot y abres un short por la misma cantidad en el perpetuo. La ganancia es el estrechamiento del spread entre ambos; si la tasa de funding (funding rate) es positiva, el short además cobra pagos en cada intervalo. Es la misma lógica que spot + perp en el curso de arbitraje de funding rate, solo que aquí el ingreso principal es el spread de precio.
Futuros + Spot: compra el perpetuo y vende spot
La situación contraria: el perpetuo cotiza por debajo del spot. Puedes comprar el perpetuo y vender la moneda en spot de dos formas:
- Vende tu propia moneda. Si ya tienes la moneda, la vendes en spot al precio más alto y compras el perpetuo más barato. Tu exposición al precio sigue siendo la misma, y la diferencia de precio es tuya. El funding negativo en el long suma ingresos.
- Pide la moneda prestada. Vende en corto una moneda prestada en margen. Pagas intereses por el préstamo, y en muchas altcoins el préstamo no está disponible: es más difícil y más caro.
| Dirección | Patas | Fuente de ingresos | Riesgo de liquidación |
|---|---|---|---|
| Spot + Futuros | Compra spot, short en el perpetuo | Estrechamiento del spread, funding positivo | Solo el short |
| Futuros + Futuros | Long en un perpetuo, short en el perpetuo de otro exchange | Estrechamiento del spread, diferencia de funding | Ambas patas |
| Futuros + Spot | Long en el perpetuo, venta spot (de tu propia moneda o prestada) | Estrechamiento del spread, funding negativo | El long; el préstamo cuesta intereses y no siempre está disponible |
Spreads spot–perp reales en monedas grandes
| Moneda | Spot, bid / ask | Perpetuo, bid / ask | Perpetuo frente al spot | Funding del perpetuo por 8 h |
|---|---|---|---|---|
| BTC | 77.302,49 / 77.302,50 | 77.266,7 / 77.266,8 | −0,046% | +0,0100% |
| ETH | 2.243,44 / 2.243,45 | 2.241,97 / 2.241,98 | −0,066% | −0,0112% |
En BTC y ETH el perpetuo y el spot difieren en centésimas de punto porcentual, menos que la comisión de una sola operación. Aquí una oportunidad spot–perp solo funciona a través del funding y con montos grandes. Los spreads del 1% o más aparecen en monedas ilíquidas, y ahí se aplican todos los riesgos de la lección 4.
Cobertura de las monedas que ya tienes
Si tienes una moneda y no quieres venderla —por impuestos, por un plan a largo plazo o porque está bloqueada en staking—, pero te preocupa una caída, abre un short en el perpetuo por el mismo número de monedas. La posición se vuelve neutral: la caída del precio de la moneda se compensa con la ganancia del short, y la subida, al revés. Mientras la cobertura esté abierta, cobras funding cuando la tasa es positiva y pagas cuando es negativa. El short necesita margen: en un rally fuerte tendrás que reponerlo, aunque al mismo tiempo tus monedas en spot se revaloricen.
Preguntas frecuentes
¿Por qué spot + futuros es mejor que perp + perp?
La pata spot no paga funding y no se puede liquidar, y el índice hacia el que tiende el perpetuo se calcula a partir de su precio. La desventaja es que necesitas capital para comprar el spot completo.
¿Qué es Futuros + Spot y para quién es?
Un long en el perpetuo donde es más barato y la venta de spot donde es más caro. Es más sencillo para quien ya tiene la moneda: la exposición al precio no cambia mientras se captura la diferencia de precio. Vender en corto una moneda prestada es más difícil y cuesta intereses.
¿Cómo cubro mis monedas con futuros?
Abre un short en el perpetuo por el mismo número de monedas. La caída del precio se compensa con la ganancia del short. Vigila el funding (con tasa negativa el short paga) y el margen del short cuando el precio sube.
¿Por qué casi no hay spread spot–perp en BTC?
Las monedas grandes las operan miles de participantes y algoritmos que igualan los precios al instante. El spread ahí es de centésimas de punto porcentual, menos que la comisión de una sola operación.
Fuentes
- 1.P2P.Army: screener de futuros (spot y futuros)P2P.Army31/10/2026oficial
- 2.Binance Fee ScheduleBinance
- 3.Binance Futures Fee Structure & Fee CalculationsBinance1/5/2026
- 4.P2P.Army: escáner de arbitraje de funding rateP2P.Army31/10/2026
Sobre el autor
Experto en cripto, trader de arbitraje e inversor
Experto en cripto y trader de arbitraje cripto en activo, inversor y desarrollador de software con más de 20 años de experiencia. En el blog de P2P.Army escribe sobre noticias de exchanges y sobre arbitraje P2P y entre exchanges.
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