课程难度: 入门
资金费率套利零基础入门：不押注涨跌，也能收取资金费
一门 8 课实战课程：什么是永续合约和资金费率；如何建立 Delta 中性的“现货 + 永续”或跨交易所“永续 + 永续”仓位；如何结合手续费、杠杆和保证金计算收益；如何在 P2P.Army 扫描器中寻找并核查套利组合；以及如何管理风险——从费率反转到强平和 ADL。
Antonio Merkle
您将学到
- 了解资金费率如何运作，以及由谁支付给谁
- 建立 Delta 中性的“现货 + 永续”和“永续 + 永续”仓位
- 计算盈亏平衡点，计入手续费、价格价差和杠杆
- 在 P2P.Army 资金费率扫描器中寻找并核查套利组合
- 评估风险：费率反转、强平、ADL、稳定币脱锚和交易所风险
- 按照检查清单开仓、管理仓位和平仓
课程章节
- 1.什么是永续合约和资金费率永续合约没有到期日，因此它的价格通过资金费率与现货挂钩——这是多头与空头之间的定期支付。本课介绍由谁支付给谁、资金费如何计算，以及费率本身从何而来。阅读约 10 分钟
- 2.资金费率套利如何运作：现货 + 永续与永续 + 永续资金费率套利是指持有两个规模相同、方向相反的仓位：二者的价格变动相互抵消，资金费则保留下来。本课介绍四种模式、每种模式适用的时机，以及价格中性需要付出的代价。阅读约 8 分钟
- 3.收益计算：手续费、杠杆、保证金与年化收益率资金费一点一点到账，而手续费和价格价差需要一开始就支付。我们用两个示意性示例——永续 + 永续和现货 + 永续——计算需要多少期资金费才能达到盈亏平衡、杠杆如何改变收益和强平缓冲，以及为什么计算器里的“APR 200%”什么也不保证。阅读约 10 分钟
- 4.如何在 P2P.Army 资金费率扫描器中寻找套利组合我们以一行真实数据为例，逐列解读资金费率扫描器表格：费率 1 和费率 2 是什么意思、为什么负价格价差就是您的入场成本、24 小时预估与历史数据有何不同，以及新手应该开启哪些筛选条件。阅读约 11 分钟
- 5.分析套利组合：费率历史、结算周期与价格价差表格显示的是当前费率，但您的收益来自未来几天的费率。组合页面会告诉您费率差有多稳定、入场成本是多少，以及组合是否暗藏陷阱：结算周期不同、数据过时、不同币种使用同一个代码。阅读约 10 分钟
- 6.资金费率套利的风险：费率反转、强平、ADL、脱锚与交易所风险两个方向相反的仓位能抵消价格波动，却无法防范其他任何风险。我们逐一分析曾让 Delta 中性仓位亏损的各种风险——从负资金费率到 2025年10月10日的暴跌：当天自动减仓平掉了对冲仓位，Binance 上作为抵押品的稳定币价值跌破 66 美分。阅读约 10 分钟
- 7.第一笔交易分步指南：从选择组合到设置提醒把所学内容串起来：从在扫描器中选择组合，到开好两个仓位并设置提醒。一份每次交易前都值得过一遍的检查清单，以及为什么第一个套利组合要用小额资金。阅读约 8 分钟
- 8.持仓与离场：保证金、再平衡以及何时平掉套利组合开立套利组合只完成了一半工作。持仓期间，价格会波动，保证金会在两条腿之间流动，资金费率差也会变化。本课介绍每天要检查什么、如何再平衡保证金、何时平仓，以及如何总结这笔交易。阅读约 8 分钟
资金费率是永续合约多头与空头之间定期支付的费用。资金费率套利通过持有两个方向相反的仓位来收取这笔费用，因此结果不取决于价格走向。课程从基础讲起——什么是永续合约、费率从何而来——一直到您的第一笔交易和仓位管理。
截图取自 P2P.Army 英文界面。扫描器表格、组合页面和提醒窗口截取于 2026年10月6日，使用当天的真实数据；公开板块截取于 2026年10月31日。费率每个结算周期都会变化，因此课程中的数字用于说明方法，而非当前市场。
我们不承诺收益：没有“每天赚百分之几”，也没有月度收益预测——只有连同手续费计算的单个仓位，以及对风险的坦诚分析，包括 Delta 中性仓位也出现亏损的案例。扫描器的介绍页和资金费率常见问题可免费访问；扫描器表格、费率历史和提醒属于DEX/CEX 配套。