如何在 P2P.Army 资金费率扫描器中寻找套利组合
我们以一行真实数据为例，逐列解读资金费率扫描器表格：费率 1 和费率 2 是什么意思、为什么负价格价差就是您的入场成本、24 小时预估与历史数据有何不同，以及新手应该开启哪些筛选条件。
P2P.Army 资金费率套利扫描器每隔几秒从数十个平台收集永续合约资金费率——包括中心化交易所（Binance、Bybit、OKX、Bitget、Gate 等）和去中心化交易所（Hyperliquid、dYdX v4、Aster、Lighter 等）——并据此生成组合：在哪里开多头、在哪里开空头，以及每期能赚多少。本课我们以一行真实数据为例解读表格，并设置筛选条件。表格本身属于 DEX/CEX 配套；该工具的介绍页和资金费率常见问题可免费访问。
如何解读表格中的一行
| 列 | 显示内容 | 如何使用 |
|---|---|---|
| 代码 / 市场（Ticker / Markets） | 代码和两家交易所：LONG——您买入合约的交易所，SHORT——您卖出合约的交易所 | 剔除您没有账户或无法迅速追加保证金的交易所 |
| 费率 1 / 费率 2（Rate 1 / Rate 2） | 多头所在交易所和空头所在交易所当前的资金费率 | 正费率：多头支付给空头。负费率：空头支付给多头 |
| 价格（Prices） | 两家交易所之间的价格价差（百分比）以及两条腿的价格 | 负价差意味着您买入的价格高于卖出的价格。这就是您的入场成本 |
| 倒计时（Countdown） | 资金费结算周期（小时）以及距下次结算的时间 | 要拿到资金费，结算时间点必须持有仓位 |
| %，区间利润（%, Profit interval） | 每次结算可收取的资金费率差 | 与入场和离场手续费进行比较（第 3 课） |
| %，利润 24时…30天（%, Profit 24h…30d） | 如果资金费率差保持不变，所选时段内的预估收益 | 这既不是历史数据，也不是承诺：费率每期都会重新计算 |
| 存活时间（Life time） | 该套利组合已在表格中存在多久 | 已持续数小时或数天的组合，比五分钟前才出现的组合更可靠 |
| 详情、铃铛（Details, bell） | 包含费率历史和提醒设置的组合页面 | 入场前务必打开“详情”（第 5 课） |
解读 BWETUSDT 这一行：XT.COM 做多（LONG），Bitget 做空（SHORT）
- 费率。XT.COM 的费率为 −0.5668%：费率为负，所以空头支付给多头，我们的多头收取 0.5668%。Bitget 的费率为 −0.0134%：我们的空头支付 0.0134%。
- 每期收益。0.5668% − 0.0134% = 每次结算获得仓位规模 +0.5534% 的收益。表格使用的是同一个公式：费率 2 − 费率 1。
- 入场成本。多头以 946.1 买入，空头以 937.6 卖出：价格价差为 −0.8953%。如果到离场时两家交易所的价格收敛，这约 0.9% 就要从收益中扣除——超过一期半的资金费。
- 24 小时。+1.6603% 等于 0.5534% × 每天 3 次结算（8 小时结算周期）。只有当两个费率整整一天都保持不变时，这个数字才成立。
筛选条件：只保留您真正能开仓的组合
- 合约市场（Futures Markets）。只选择您拥有认证账户且已充值的交易所。ALL / DEX / CEX 开关可以快速区分去中心化平台和中心化平台。
- %，区间利润（%, Interval Profit）。每期收益的范围。低于 0.1% 的费率差不会显示。调低上限是隐藏极端费率的简便方法。
- 距资金费率时间（Time until funding）。只显示距结算不足 N 分钟的组合（0 表示关闭该筛选；1 小时 = 60，8 小时 = 480）。
- 附加（Extras）。默认情况下，表格只列出结算周期和结算时间都相同的组合——它们的收益可以直接计算。等您理解了结算周期或时间不同会如何改变计算之后，再开启这类组合（第 5 课）。
- 上限（Limit）。显示多少行：10、20、30、50 或 100。
表格模式与信号
在表格上方可以切换模式：搜索——按筛选条件搜索，收藏——已保存的组合，提醒——已设置提醒的组合，已结束——已触发的提醒。在 Telegram 标签页中，您可以按价差阈值和距结算的时间订阅新的套利组合——见第 7 课。
如何筛选候选组合：检查清单
- 1
两家交易所您都能使用
您的账户已通过认证，交易所条款允许您所在的国家进行合约交易，并且您能迅速充值。 - 2
结算周期和结算时间相同
这样，表格中的每期收益就是每次结算的真实费率差。 - 3
每期收益高于盈亏平衡点
盈亏平衡点取决于您的手续费和持有期——计算方法见第 3 课。 - 4
价格价差不会吃掉资金费
估算一下：如果到离场时价格收敛，需要多少期资金费才能弥补负价格价差。 - 5
套利组合能持续数小时，而不是几分钟
“存活时间”列显示费率差已维持多久。新出现的组合更常在第一次结算前就消失。 - 6
该币在两家交易所的流动性都很好
订单簿深度浅意味着入场和离场时会有滑点，还有价格剧烈波动的风险。 - 7
查看组合页面上的费率历史
打开“详情”，查看过去几天费率的走势——见下一课第 5 课。
常见问题
“费率 1”列中的负费率是什么意思？
费率 1 是您开多头的交易所的费率。如果它为负，空头支付给多头，您的多头就会收取这个费率。这就是每期收益按“费率 2 − 费率 1”计算的原因。
24 小时列显示的是这个组合已经赚了多少吗？
不是。它是一个预估：每次结算的收益乘以该时段内的结算次数，并假设费率不变。真实的费率历史在组合页面（“详情”）上。
为什么排在表格最上面的是一些不知名的币？
表格按每期收益排序，而最大的费率差出现在市场严重失衡的低流动性币种上。这些是风险最高的组合，而不是收益最高的组合。
要开启结算周期不同的组合吗？
一开始不要。如果一家交易所每 4 小时结算一次、另一家每 8 小时一次，两条腿获得的结算次数就不同，直接比较费率会产生误导。等您能把这类组合换算到相同时段后，再开启该筛选。
在资金费率套利中，DEX 与中心化交易所有何不同？
在 Hyperliquid 和 dYdX 等 DEX 上，资金费每小时收取一次，保证金存放在智能合约中，结算价格由预言机提供。这带来了特有的风险——合约和预言机故障——但 DEX 与 CEX 之间的费率差可能相当明显。
资料来源
- 1.P2P.Army：资金费率套利扫描器P2P.Army2026/10/31官方
- 2.P2P.Army：资金费率常见问题P2P.Army2026/10/31
- 3.Funding | Hyperliquid DocsHyperliquid
- 4.
关于作者
加密货币专家、套利交易者和投资人
加密货币专家，亲自实践加密货币套利的交易者、投资人和软件开发者，拥有超过 20 年经验。他在 P2P.Army 博客上撰写交易所新闻、P2P 套利和跨交易所套利相关内容。
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