保有とエグジット：証拠金、リバランス、組み合わせを決済するタイミング
組み合わせを建てるのは仕事の半分にすぎません。保有している間も価格は動き、証拠金はレッグ間で偏り、レート差も変化します。毎日何を確認すべきか、証拠金をどうリバランスするか、いつ決済するか、そして取引の損益をどう集計するかを見ていきます。
組み合わせを建てました（レッスン7）。ここからの仕事は、レート差が利益を生む間ポジションを保有し、適切なタイミングでエグジットすることです。ポジションは放っておけば済むものではありません。価格は動き、証拠金の余裕は一方のレッグからもう一方へ移り、レートはインターバルごとに変わります。
毎日の確認
- 支払い。両方の取引所のファンディング履歴をレートと照らし合わせます。組み合わせが稼ぐのは片方のレッグのレートではなく、その差です。
- スプレッド。スキャナーのペアのページで、現在のレート差とその傾向を確認します。1回の弱い支払いはエグジットの理由になりませんが、それが続くなら理由になります。
- 証拠金。両レッグの清算までの距離を確認します。一方のレッグが事前に決めた水準より近づいたら、リバランスします。
- 価格スプレッド。ロングとショートのレッグの価格差をエントリー時と比べます。これが決済時の損益を左右します。
- 告知。両方の取引所でのファンディング間隔や上限の変更、上場廃止、入出金のメンテナンス。
証拠金のリバランス
例：1レッグあたり$2,000のポジション、レバレッジ2倍、エントリー価格$1.00。価格が10%上昇すると、ショートは$200の損失、別の取引所のロングは同じ額の利益です。ショートの清算価格（約$1.495）は変わりませんが、そこまでの距離は49.5%ではなく約35.9%になりました。同じような値動きがあと2回ほどあれば、ショートは危険にさらされます。
| 方法 | 仕組み | 欠点 |
|---|---|---|
| 予備資金から証拠金を追加 | レッグが損失を出している取引所で、分離マージンのポジションに証拠金を追加する | 事前に各取引所に予備資金が必要 |
| 両方のレッグを同じだけ縮小 | ロングとショートを同じ割合だけ決済し、証拠金を解放する | 決済手数料がかかり、ポジションと収入が小さくなる |
| 利益の出ている取引所からUSDTを移す | 利益側のレッグの利益の一部を確定し、USDTをもう一方の取引所へ出金する | 送金時間、ネットワーク手数料、ネットワーク選択ミスのリスク。送金中はレッグが不均衡になる |
| 決済して建て直す | 両方のレッグを決済し、新たな証拠金で現在の価格で建て直す | 4回の取引の手数料。価格スプレッドが変わる可能性がある |
決済のタイミング
| シグナル | 対処法 |
|---|---|
| スプレッドが数回連続で損益分岐点を下回っている | 決済する。組み合わせはもう稼いでいない |
| レートの符号が反転した | 反転が支払い1回分より長く続くなら決済する |
| 価格スプレッドが有利な方向に収束した | 決済して、支払いと価格の利益を確定できる |
| 明らかに有利な組み合わせが現れた | 決済手数料と新規エントリーのコストを差し引いて比較する |
| リスクイベント | 急激なボラティリティ、デペッグ、上場廃止、取引所のトラブル。前もって縮小または決済する |
決済の方法
- 1
両方のレッグを同時に決済する
エントリー時と同じコイン数で決済します。リデュースオンリー注文を使えば、誤って逆方向のポジションを建ててしまうのを防げます。 - 2
ポジションが残っていないか確認する
一方の取引所に数枚のコインが残っていれば、それはもはやヘッジではなく、価格に対するむき出しの賭けです。 - 3
損益を計算する
ファンディング履歴の支払い − すべての取引の手数料 ± 両レッグの価格損益（エントリー時とエグジット時の価格スプレッドを含む）。
記録と税金
両方の取引所からファンディング履歴と取引履歴をエクスポートし、取引記録を保存しておきましょう。多くの国ではファンディングの支払いやデリバティブの損益は課税対象であり、そのルールは現物とは異なります。お住まいの国のルールを確認してください。
よくある質問
組み合わせを保有している間は、何を確認すべきですか？
両方の取引所で支払いが届いたか、現在のスプレッドはどうか、各レッグの清算までの距離はどれくらいか、価格スプレッドがどう変わったか、取引所がインターバルの変更や上場廃止を告知していないか、です。
ある取引所から別の取引所へ証拠金を移すには、どうすればよいですか？
利益側のレッグの利益の一部を確定し、もう一方の取引所が対応しているネットワークでUSDTを出金します。時間がかかるため、急な値動きに対する主な手段は、各取引所にすでに置いてある予備資金です。
組み合わせからはいつエグジットすべきですか？
レート差が数回連続で損益分岐点を下回ったとき、レートの符号が反転したとき、価格スプレッドが有利な方向に収束したとき、明らかに有利な組み合わせが現れたとき、またはリスクイベントが起きたときです。
取引の損益はどう計算しますか？
ファンディング履歴にあるすべての支払いを合計し、すべての取引の手数料を差し引き、両レッグの価格損益を加えます。価格損益には、エントリー時とエグジット時の価格スプレッドが反映されます。
出典
- 1.How to Withdraw Crypto from BinanceBinance2026/9/18公式
- 2.How to Calculate Liquidation Price of USDⓈ-M Futures ContractsBinance2025/12/31
- 3.Introduction to Binance Futures Funding RatesBinance2026/3/6
- 4.P2P.Army：ファンディングレート・アービトラージのスキャナーP2P.Army2026/10/31
著者について
暗号資産の専門家、アービトラージトレーダー、投資家
暗号資産の専門家であり、実践的な暗号資産アービトラージトレーダー、投資家、そして20年以上の経験を持つソフトウェア開発者です。P2P.Armyブログでは取引所のニュース、P2Pアービトラージ、取引所間アービトラージを担当しています。
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