Arbitrage chênh lệch giá futures từ con số 0: spread liên sàn và basis spot–futures
Khóa học thực hành gồm 8 bài về chênh lệch giá futures: spot, hợp đồng vĩnh cửu và hợp đồng có kỳ hạn, basis và cash-and-carry đến ngày đáo hạn, spread perp–perp giữa các sàn, phòng hộ bằng spot, tìm cơ hội trong bộ lọc của P2P.Army, khớp lệnh theo sổ lệnh và phí, cùng các rủi ro — từ spread nới rộng đến mạng rút tiền bị đóng.
Antonio Merkle
Bạn sẽ học được gì
- Hiểu sự khác nhau giữa spot, perp và hợp đồng có kỳ hạn, biết cách tính basis
- Dựng giao dịch cash-and-carry và tính lợi nhuận đến ngày đáo hạn
- Đánh giá spread perp–perp liên sàn và khả năng hội tụ của nó
- Phòng hộ spot bằng futures và chọn hướng giao dịch
- Tìm và kiểm tra cơ hội trong bộ lọc futures của P2P.Army
- Vào và thoát lệnh có tính đến sổ lệnh, trượt giá, phí và funding
Bài học
- 1.Spot, hợp đồng vĩnh cửu và hợp đồng có kỳ hạn: basis, contango và backwardationMột đồng coin được giao dịch cùng lúc trên ba thị trường: spot, hợp đồng tương lai vĩnh cửu và hợp đồng tương lai có kỳ hạn với ngày đáo hạn cố định. Chênh lệch giữa các mức giá này — basis — là nguồn gốc của mọi spread trong khóa học. Dựa trên giá thật của Binance, bài học phân tích vì sao hợp đồng quý của BTC đắt hơn spot và mức chênh lệch đó tương đương bao nhiêu mỗi năm.9 phút đọc
- 2.Spread giá giữa các sàn đến từ đâuGiá được san bằng nhờ người làm arbitrage — những người mua nơi rẻ hơn và bán nơi đắt hơn. Spread tồn tại ở nơi có thứ cản trở họ: sổ lệnh mỏng, mạng rút tiền bị đóng, kiểm soát vốn, hoảng loạn. Bài học phân tích các nguyên nhân của spread qua những trường hợp có thật — từ mức chênh giá 95% trên Upbit sau vụ hack đến khoảng cách $300 giữa giá ETH trên Binance và Hyperliquid.8 phút đọc
- 3.Cash-and-carry: basis giữa spot và hợp đồng tương lai quýCash-and-carry là giao dịch duy nhất trong khóa học mà sự hội tụ được đảm bảo bằng chính quy tắc của hợp đồng: khi đáo hạn, hợp đồng có kỳ hạn được tất toán theo giá chỉ số. Chúng tôi tính toán giao dịch này trên giá thật của Binance ngày 31/10/2026 và xem từ mức 5% mỗi năm còn lại bao nhiêu sau phí và ký quỹ.8 phút đọc
- 4.Spread perp–perp liên sàn: vào lệnh, hội tụ và thoát lệnhCùng một hợp đồng tương lai vĩnh cửu có giá khác nhau trên hai sàn. Bạn mua nơi rẻ, bán nơi đắt và chờ giá hội tụ. Trên một cặp có thật, bài học phân tích kết quả được tạo nên từ đâu và vì sao spread có thể không bao giờ hội tụ về 0.9 phút đọc
- 5.Spot + futures: phòng hộ bằng spot và ba hướng giao dịchChân spot không trả funding và không thể bị thanh lý — nên các cơ hội spot + futures đơn giản và vững chắc hơn perp + perp, nhưng cần nhiều vốn hơn. Bài học phân tích ba hướng giao dịch của bộ lọc, cách phòng hộ coin bạn đang nắm giữ và spread spot–perp thực tế của BTC và ETH.8 phút đọc
- 6.Cách tìm spread trong bộ lọc futures của P2P.ArmyBộ lọc ghép spot và futures từ hàng chục sàn thành từng cặp và sắp xếp theo spread giá. Bài học đọc bảng trên những dòng dữ liệu thật, phân tích các tùy chọn lọc, trang chi tiết cặp và danh sách kiểm tra: vì sao spread 5% trên một coin giá chưa tới một cent thường là cái bẫy hơn là cơ hội.10 phút đọc
- 7.Khớp lệnh và tính toán giao dịch: sổ lệnh, trượt giá, phí và fundingSpread trong bảng được tính theo giá tốt nhất, chứ không phải giá khớp lệnh của bạn. Bài học phân tích cách sổ lệnh biến spread 1,5% thành một con số nhỏ hơn, cách mở hai chân mà không bị kẹt lại với một chân, và tính toàn bộ giao dịch từ lúc vào đến lúc thoát lệnh.9 phút đọc
- 8.Rủi ro của arbitrage spread: nới rộng thay vì hội tụ, thanh lý và mạng rút tiền bị đóngSpread là khoản tiền chưa ai lấy. Đôi khi vì họ chưa kịp, nhưng thường gặp hơn là vì lấy nó tốn kém hoặc nguy hiểm. Bài học phân tích các rủi ro của giao dịch spread và những trường hợp vị thế trung tính vẫn thua lỗ — từ khoảng chênh $300 giữa giá ETH trên các sàn đến việc BitMEX đóng cửa.9 phút đọc
Cùng một đồng coin được giao dịch cùng lúc trên spot, hợp đồng vĩnh cửu và hợp đồng có kỳ hạn ở hàng chục sàn, và giá gần như không bao giờ trùng nhau. Khóa học dạy bạn phân biệt những spread buộc phải hội tụ (basis của hợp đồng có kỳ hạn khi đến ngày đáo hạn) với những spread có thể kéo dài hàng tuần (spread liên sàn trên thị trường mỏng), và tính toán giao dịch một cách trung thực — có tính đến phí, trượt giá và funding.
Giá BTC, ETH và basis của hợp đồng quý được lấy từ API công khai của Binance ngày 31/10/2026. Ảnh chụp màn hình được lấy từ giao diện tiếng Anh của P2P.Army: bảng bộ lọc và trang chi tiết cặp chụp ngày 6/10/2026 với dữ liệu thật của ngày hôm đó, các khối công khai — ngày 31/10/2026. Các con số minh họa phương pháp chứ không phản ánh thị trường hiện tại.
Chúng tôi không hứa hẹn thu nhập: không có “lãi % mỗi ngày” và không có dự phóng theo tháng, còn những spread lớn trong bảng được xem là những cái bẫy tiềm ẩn. Trang giới thiệu bộ lọc là miễn phí; bảng, lịch sử spread và cảnh báo thuộc gói DEX/CEX.