課程程度: 入門
從零開始學資金費率套利：不押注漲跌，也能收取資金費
共 8 堂課的實戰課程：什麼是永續合約與資金費率、如何建立 Delta 中性的現貨 + 永續或跨交易所永續 + 永續部位、計入手續費、槓桿與保證金計算報酬、在 P2P.Army 掃描器中尋找並檢查套利組合，以及管理風險——從費率反轉到強制平倉與 ADL。
Antonio Merkle
您將學到
- 了解資金費率如何運作，以及由誰支付給誰
- 建立 Delta 中性的現貨 + 永續與永續 + 永續部位
- 計入手續費、價格價差與槓桿，計算損益兩平點
- 在 P2P.Army 資金費率掃描器中尋找並檢查套利組合
- 評估風險：費率反轉、強制平倉、ADL、脫鉤與交易所風險
- 依照檢查清單開倉、管理部位與平倉
課程單元
- 1.什麼是永續合約與資金費率永續合約沒有到期日，因此要靠資金費率把價格與現貨連在一起——這是多方與空方之間的定期支付。本課說明由誰支付給誰、每次資金費如何計算，以及費率本身從何而來。閱讀時間 10 分鐘
- 2.資金費率套利如何運作：現貨 + 永續與永續 + 永續資金費率套利是指持有兩個規模相同、方向相反的部位：價格變動互相抵銷，資金費則保留下來。本課介紹四種做法、各自適用的時機，以及價格中性要付出什麼代價。閱讀時間 8 分鐘
- 3.報酬計算：手續費、槓桿、保證金與年化報酬率資金費是一點一點入帳的，手續費與價格價差卻要一開始就付清。本課以永續 + 永續與現貨 + 永續兩個示範例子，計算需要幾次資金費才能損益兩平、槓桿如何改變報酬與強制平倉緩衝，以及為什麼計算器上的「APR 200%」什麼也不保證。閱讀時間 10 分鐘
- 4.如何在 P2P.Army 資金費率掃描器中尋找套利組合我們以一列真實數據，逐欄解讀資金費率掃描器表格：費率 1 與費率 2 代表什麼、為什麼負的價格價差就是您的進場成本、24 小時預估與歷史有何不同，以及新手應該開啟哪些篩選條件。閱讀時間 11 分鐘
- 5.分析套利組合：費率歷史、結算間隔與價格價差表格顯示的是當下的費率，但您賺的是未來幾天的費率。配對頁面會告訴您費率差有多穩定、進場要付出多少成本，以及這個套利組合是否藏有陷阱：結算間隔不同、數據過時、同一個代碼對應不同的幣。閱讀時間 10 分鐘
- 6.資金費率套利的風險：費率反轉、強制平倉、ADL、脫鉤與交易所風險兩個方向相反的部位能抵銷價格波動，卻擋不住其他任何風險。本課逐一檢視曾讓 Delta 中性部位虧錢的風險——從負資金費率，到2025年10月10日的崩盤：當天自動減倉關閉了避險部位，而 Binance 上作為保證金的穩定幣價值跌破 66 美分。閱讀時間 10 分鐘
- 7.第一筆交易逐步教學：從選擇配對到設定提醒把前面學到的全部串起來：從在掃描器中選擇配對，到開好兩個部位並設定提醒。附上每筆交易前都值得走一遍的檢查清單，以及為什麼第一個套利組合應該小一點。閱讀時間 8 分鐘
- 8.持有與出場：保證金、再平衡與何時結束套利組合開出套利組合只完成了一半。部位持有期間，價格會變動、保證金會在兩條腿之間流動，費率差也會改變。本課說明每天要檢查什麼、如何再平衡保證金、何時平倉，以及如何結算這筆交易。閱讀時間 8 分鐘
資金費率是永續合約多方與空方之間定期支付的款項。資金費率套利透過同時持有兩個方向相反的部位來收取這些款項，讓結果不受價格漲跌方向影響。本課程從基礎——什麼是永續合約、費率從何而來——一路講到您的第一筆交易與部位管理。
截圖取自英文版 P2P.Army 介面。掃描器表格、交易對頁面與提醒視窗擷取於2026年10月6日，使用當天的真實數據；公開區塊擷取於2026年10月31日。費率每個結算間隔都會變動，因此課程中的數字是用來說明方法，而非反映當前市場。
我們不承諾收入：沒有「每天賺多少 %」，也沒有每月收益預測——只有含手續費的單一部位計算，以及對風險的坦誠檢視，包括 Delta 中性部位仍然虧損的案例。掃描器的介紹頁與資金費率常見問題免費開放；掃描器表格、費率歷史與提醒則包含在 DEX/CEX 方案中。