Pelajaran

Spot + futures: lindung nilai dengan spot dan tiga arah transaksi

Kaki spot tidak membayar funding dan tidak bisa terlikuidasi — karena itu peluang spot + futures lebih sederhana dan lebih tangguh daripada perp + perp, tetapi membutuhkan modal lebih besar. Pelajaran ini membahas tiga arah di screener, lindung nilai atas koin yang sudah Anda miliki, dan spread spot–perp nyata pada BTC dan ETH.

PenulisAntonio MerkleDiterbitkan31 Oktober 20268 menit baca

Perp + perp (pelajaran 4) menahan kedua kaki di margin. Ganti satu kaki dengan spot, dan skemanya menjadi lebih sederhana: spot tidak membayar funding, tidak bisa terlikuidasi, dan selalu konvergen dengan indeks — karena indeks dihitung dari harga spot. Gantinya, dibutuhkan modal lebih besar: spot dibeli penuh, tanpa leverage.

Spot + Futures: beli spot, short perpetual

Jika perpetual di suatu bursa diperdagangkan di atas spot, Anda membeli koin di pasar spot dan membuka short dengan jumlah yang sama di perpetual. Profit berasal dari menyempitnya spread di antara keduanya; jika funding rate (tingkat pendanaan) positif, short juga menerima pembayaran di setiap interval. Logikanya sama dengan spot + perp di kursus funding, hanya saja pendapatan utama di sini adalah spread harga.

Futures + Spot: beli perpetual, jual spot

Situasi sebaliknya: perpetual diperdagangkan di bawah spot. Anda bisa membeli perpetual dan menjual koin di pasar spot dengan dua cara:

• Jual koin milik sendiri. Jika Anda sudah memegang koinnya, Anda menjualnya di pasar spot dengan harga lebih tinggi dan membeli perpetual lebih murah. Eksposur Anda terhadap harga tetap sama, dan selisih harganya menjadi milik Anda. Funding negatif pada long menambah pendapatan.
• Pinjam koin. Lakukan short-selling atas koin yang dipinjam dengan margin. Anda membayar bunga pinjaman, dan untuk banyak altcoin pinjaman tidak tersedia — cara ini lebih sulit dan lebih mahal.

Spread spot–perp nyata pada koin besar

Pada BTC dan ETH, perpetual dan spot hanya berselisih beberapa perseratus persen — lebih kecil daripada biaya satu transaksi. Di sini peluang spot–perp hanya berjalan lewat funding dan dengan nominal besar. Spread satu persen atau lebih muncul pada koin yang tidak likuid, dan semua risiko dari pelajaran 4 berlaku di sana.

Lindung nilai atas koin yang sudah Anda miliki

Jika Anda memegang koin dan tidak ingin menjualnya — karena pajak, rencana jangka panjang, atau karena koin itu terkunci di staking — tetapi khawatir harganya turun, buka short perpetual untuk jumlah koin yang sama. Posisi menjadi netral: penurunan harga koin diimbangi profit short, dan kenaikan sebaliknya. Selama lindung nilai terbuka, Anda menerima funding saat rate positif dan membayar saat rate negatif. Short membutuhkan margin: saat harga naik tajam Anda harus menambahnya, meskipun pada saat yang sama koin spot Anda bertambah nilainya.

Tentang penulis

Antonio Merkle

Pakar kripto, trader arbitrase, dan investor

Pakar kripto sekaligus praktisi arbitrase kripto, investor, dan pengembang perangkat lunak dengan pengalaman lebih dari 20 tahun. Di blog P2P.Army ia menulis tentang berita bursa serta arbitrase P2P dan antarbursa.

• Arbitrase kripto
• Arbitrase P2P
• Arbitrase antarbursa
• Bursa kripto
• Investasi
• Pengembangan perangkat lunak

Semua artikel penulis →