Pelajaran

Spread perp–perp antarbursa: masuk, konvergensi, dan keluar

Perpetual futures yang sama dihargai berbeda di dua bursa. Beli yang murah, jual yang mahal, lalu tunggu harga konvergen. Pada pasangan nyata, pelajaran ini menunjukkan dari apa hasilnya terbentuk dan mengapa spread bisa tidak pernah konvergen ke nol.

PenulisAntonio MerkleDiterbitkan31 Oktober 20269 menit baca

Di pelajaran 2 sudah dibahas mengapa harga koin yang sama berbeda antarbursa. Cara paling langsung untuk memanfaatkannya adalah perp + perp: pegang dua kontrak perpetual yang berlawanan di bursa yang berbeda dan tunggu selisih harganya mengecil.

Skema

1. 1

   Long di bursa yang lebih murah

   Buka long perpetual di bursa dengan harga lebih rendah.
2. 2

   Short di bursa yang lebih mahal

   Pada saat yang sama, buka short dengan jumlah koin yang sama di bursa dengan harga lebih tinggi. Posisi ini netral terhadap arah pasar.
3. 3

   Tunggu spread menyempit

   Jika harga di kedua bursa saling mendekat, long dan short bersama-sama menghasilkan sebesar penyempitan spread.
4. 4

   Tutup kedua kaki

   Secara bersamaan dan dengan jumlah koin yang sama — begitu spread mencapai target atau aturan keluar terpicu.

Screener P2P.Army menghitung spread harga sebagai (harga short − harga long) ÷ harga long. Spread positif berarti Anda menjual lebih tinggi daripada membeli.

Komponen hasil

• Konvergensi spread: spread saat masuk dikurangi spread saat keluar, dalam persen dari ukuran posisi.
• Funding selama posisi berjalan: kedua kaki adalah perpetual, jadi di setiap interval satu kaki menerima dan yang lain membayar. Selisihnya bisa membantu atau merugikan (cara kerja funding).
• Biaya: empat transaksi — masuk dan keluar di dua kaki.
• Slippage: pada order book tipis, harga masuk dan keluar lebih buruk daripada harga di tabel.

Pasangan MOOUSDT: Gate.io LONG, MEXC SHORT

• Harga. Long di Gate.io pada 0,00577, short di MEXC pada 0,00584: spread +1,2131%.
• Funding. Funding rate (tingkat pendanaan) di Gate.io +0,005%: long membayar. Di MEXC +0,02%: short menerima. Totalnya +0,015% per 4 jam, sekitar 0,09% per hari.
• Riwayat. Sepanjang hari spread melonjak puluhan kali antara nol dan 6,5%, dengan rata-rata sekitar 3%. Angka 1,21% saat ini adalah bagian bawah rentang, bukan awal konvergensi.

Kesimpulannya tidak menyenangkan, tetapi jujur: spread seperti ini bukan ketidakseimbangan sementara yang akan segera hilang, melainkan selisih harga yang menetap di pasar tipis. Masuk pada 1,21% adalah taruhan pada ayunan spread, bukan arbitrase dengan konvergensi yang terjamin.

Mengapa perpetual bisa tidak konvergen

Futures dengan jatuh tempo memiliki tanggal jatuh tempo, dan pada saat itu harganya harus konvergen dengan indeks (pelajaran 3). Perpetual tidak memiliki tanggal seperti itu. Funding menarik harga di setiap bursa ke indeksnya sendiri, tetapi indeks antarbursa berbeda, dan di pasar tipis ketidakseimbangan bisa bertahan berminggu-minggu. Jika deposit atau penarikan koin ditutup di salah satu bursa, tidak ada yang bisa memindahkannya, dan spread bisa bertahan tanpa batas waktu.

Tetapkan aturan keluar sebelum masuk

Tentukan dua angka sejak awal: target (misalnya spread menyempit ke nol atau ke separuh level saat masuk) dan stop (spread melebar sampai level saat Anda menutup posisi dengan rugi agar margin tidak terancam). Tambahkan batas waktu: jika spread tidak bergerak dalam jangka waktu yang ditetapkan dan funding merugikan Anda, posisi itu menggerus uang.

Tentang penulis

Antonio Merkle

Pakar kripto, trader arbitrase, dan investor

Pakar kripto sekaligus praktisi arbitrase kripto, investor, dan pengembang perangkat lunak dengan pengalaman lebih dari 20 tahun. Di blog P2P.Army ia menulis tentang berita bursa serta arbitrase P2P dan antarbursa.

• Arbitrase kripto
• Arbitrase P2P
• Arbitrase antarbursa
• Bursa kripto
• Investasi
• Pengembangan perangkat lunak

Semua artikel penulis →