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講座レベル: 中級

ゼロから学ぶオプション・アービトラージ入門：コールとプットからパリティ、取引所間の価格差まで

全8レッスンの実践講座です。オプションとは何か、その価格は何で構成されるのか、IVとグリークス、Deribit・OKX・Bybit・Binanceでのオプションの仕組み、同じオプションの価格が取引所ごとに異なる理由、P2P.Armyのスキャナーで取引所間スプレッドとプット・コール・パリティを読む方法、各手法に伴うリスクを、ライブの気配値を使った計算とともに学びます。

8レッスン65分
台座の上のガラスのプリズムが光線を藍色と金色に分け、2枚の鏡で反射した光が再び1点で交わる：オプション・アービトラージ講座の表紙

この講座で学べること

  • コール、プット、権利行使価格、満期、プレミアムを理解する
  • オプションの価格形成、インプライド・ボラティリティ、グリークスを理解する
  • コイン決済とUSDT決済のオプションを見分け、上限付きの手数料を考慮する
  • 本物の価格の歪みを、換算やベーシスによる差と見分ける
  • フォワード価格を基準にプット・コール・パリティを確認し、スキャナーの乖離を読み解く
  • ショートレッグの証拠金と、オプション・アービトラージのリスクを評価する

レッスン

  1. 1.ゼロから学ぶオプション：コール、プット、権利行使価格、満期、プレミアムオプションとは、あらかじめ決めた価格で資産を買う、または売る権利であり、義務ではありません。基礎を押さえたうえで、2026年10月31日の実際の気配値をもとに、権利行使価格80,000のBTCコールとプットの損益図を作ります。7分で読めます
  2. 2.オプションの価格：本質的価値と時間価値、ボラティリティ、グリークスオプションのプレミアムは、本質的価値に時間と不確実性への対価を加えたものです。市場は不確実性をインプライド・ボラティリティで、市場の変動に対する価格の感応度をグリークスで表します。実際のBTCオプションとDVOL指数を使って、そのすべてを解説します。6分で読めます
  3. 3.Deribit、OKX、Bybit、Binanceの暗号資産オプション：コイン決済とUSDT決済権利行使価格80,000の12月満期BTCオプションは4つの取引所すべてにありますが、DeribitとOKXではビットコインで、BinanceとBybitではUSDTで支払われ、インデックス、契約サイズ、手数料上限も取引所ごとに異なります。のちに価格差を説明することになる、こうした違いを整理します。7分で読めます
  4. 4.同じオプションの価格が取引所ごとに異なる理由権利行使価格80,000、12月25日満期のBTCオプションを1つ取り上げ、同じ1分間における4取引所の価格を比べます。同じ決済通貨の中では稼げる余地はありませんが、コインとUSDTの間には差が見えます。その差がどこから来るのか、そして何が残るのかを見ていきます。9分で読めます
  5. 5.取引所間のオプションスプレッド：ネット%、ミッド差、IV差、シグナルの種類P2P.Armyのオプション・アービトラージ・スキャナーは、4取引所で価格の異なる同一のオプションを探し、見つかったものを4種類に分類します。まれな「True lock」から、手数料で価格差が消える「ウォッチ」までです。表と組み合わせの詳細ページを確認し、ライブの例を最後まで計算します。11分で読めます
  6. 6.プット・コール・パリティ：コンバージョン、リバーサル、フォワード価格が重要な理由同じ権利行使価格のコールからプットを引いたものは、原資産から権利行使価格を引いたものと同じように動きます。この関係が崩れれば、1つの取引所での3つの取引でその差を確定できます。ライブ価格でパリティを確認し、0.34%の「乖離」がたいてい労せず得られる利益ではなく、ベーシスである理由を見ていきます。9分で読めます
  7. 7.P2P.Armyのオプション・アービトラージ・スキャナー：フィルター、パリティ、アラート、チェックリストフィルターをかけないと、表の上位は「スプレッド」が数十%に及ぶ、大きくアウト・オブ・ザ・マネーのオプションで占められます。ごくわずかなプレミアムでは、それに何の価値もありません。どのフィルターをオンにするか、取引所間モードとパリティモードの切り替え方、アラートの設定方法、そしてエントリー前に確認すべき点を見ていきます。8分で読めます
  8. 8.オプション・アービトラージのリスク：証拠金、決済、流動性、ボラティリティ買ったオプションのリスクはプレミアムだけですが、売ったオプションはあらゆるリスクを負い、その証拠金は満期まで拘束されます。オプション・アービトラージのリスクを数字で確認します。$3,600のコールにどれだけの証拠金が必要か、ボラティリティが急騰すると何が起きるか、そして通貨をまたぐ組み合わせがロックではない理由です。8分で読めます

オプションは、アービトラージャーにとって最も複雑で、最も面白い市場です。4つの取引所に同一の契約があり、決済通貨が異なり、コール、プット、原資産を結びつける公式があります。講座では、オプションとは何か、その価格はどこから来るのかという基礎から、取引所間の組み合わせとプット・コール・パリティまでを扱います。

BTCオプションの気配値は、2026年10月31日のDeribit、OKX、Binance、Bybitの公開APIのデータです。スクリーンショットはP2P.Armyの英語版インターフェースで撮影しています。スキャナーの表と組み合わせの詳細ページは2026年10月6日にその日の実データで、公開ブロックは2026年10月31日に取得しました。数値は現在の市場ではなく手法を説明するためのものです。

講座の主な結論は率直なものです。純粋な「リスクのないオプション・アービトラージ」はめったにありません。同じ決済通貨の中ではオーダーブックはたいてい整合しており、目に見える価格差の大半は、コインとUSDTの換算、ベーシス、手数料によるものです。スキャナーのランディングページは無料で、表、履歴、アラートはDEX/CEXプランに含まれます。