Арбитраж спредов на фьючерсах с нуля: межбиржевые спреды и базис спот–фьючерс
Практический курс из 8 уроков о ценовых спредах на фьючерсах: спот, бессрочные и срочные контракты, базис и cash-and-carry до экспирации, межбиржевой спред перп–перп, хеджирование спотом, поиск связок в скринере P2P.Army, исполнение с учётом стакана и комиссий и риски — от расширения спреда до закрытых выводов.
Antonio Merkle
Чему вы научитесь
- Понимать разницу между спотом, перпом и срочным фьючерсом и считать базис
- Строить сделку cash-and-carry и считать её доходность до экспирации
- Оценивать межбиржевой спред перп–перп и шансы на его схождение
- Хеджировать спот фьючерсом и выбирать направление сделки
- Находить и проверять связки в скринере фьючерсов P2P.Army
- Входить и выходить с учётом стакана, проскальзывания, комиссий и фандинга
Уроки
- 1.Спот, бессрочные и срочные фьючерсы: базис, контанго и бэквордацияОдна монета торгуется сразу на трёх рынках: спот, бессрочный фьючерс и срочный фьючерс с датой экспирации. Разница их цен — базис — источник всех спредов этого курса. Разбираем на реальных ценах Binance, почему квартальный фьючерс BTC стоит дороже спота и сколько это в процентах годовых.8 мин чтения
- 2.Откуда берутся ценовые спреды между биржамиЦены выравнивают арбитражники, которые покупают дешевле и продают дороже. Спред живёт там, где им что-то мешает: тонкий стакан, закрытый вывод, контроль капитала, паника. Разбираем причины спредов на реальных случаях — от премии 95% на Upbit после взлома до расхождения цены ETH на $300 между Binance и Hyperliquid.7 мин чтения
- 3.Cash-and-carry: базис между спотом и квартальным фьючерсомCash-and-carry — единственная сделка курса, где схождение гарантировано правилами контракта: к экспирации срочный фьючерс рассчитывается по индексу. Считаем её на реальных ценах Binance от 31 октября 2026 года и смотрим, сколько остаётся от 5% годовых после комиссий и маржи.7 мин чтения
- 4.Межбиржевой спред перп–перп: вход, схождение и выходОдин и тот же бессрочный фьючерс на двух биржах стоит по-разному. Покупаем дешёвый, продаём дорогой и ждём, пока цены сойдутся. Разбираем на реальной паре, из чего складывается результат и почему спред может годами не сходиться к нулю.8 мин чтения
- 5.Спот + фьючерс: хеджирование спотом и три направления сделкиСпот-нога не платит фандинг и не ликвидируется — поэтому связки спот + фьючерс проще и надёжнее перп + перп, но требуют больше капитала. Разбираем три направления скринера, хеджирование монет, которые у вас уже есть, и реальные спреды спот–перп на BTC и ETH.7 мин чтения
- 6.Как искать спреды в скринере фьючерсов P2P.ArmyСкринер сводит спот и фьючерсы десятков бирж в пары и сортирует их по ценовому спреду. Разбираем таблицу на реальных строках, фильтры, страницу пары и чек-лист: почему спред 5% на монете за доли цента — чаще ловушка, чем возможность.9 мин чтения
- 7.Исполнение и расчёт сделки: стакан, проскальзывание, комиссии и фандингСпред в таблице — это лучшие цены, а не цена исполнения. Разбираем, как стакан превращает 1,5% спреда в меньшую цифру, как открывать две ноги без риска остаться с одной, и считаем сделку целиком — от входа до выхода.8 мин чтения
- 8.Риски арбитража спредов: расширение вместо схождения, ликвидация и закрытые выводыСпред — это деньги, которые никто не забрал. Иногда потому, что не успел, но чаще потому, что забрать их дорого или опасно. Разбираем риски спредовых сделок и случаи, когда нейтральные позиции теряли деньги, — от расхождения цены ETH на $300 между биржами до закрытия BitMEX.7 мин чтения
Одна монета торгуется сразу на споте, на бессрочных и на срочных фьючерсах десятков бирж, и цены почти никогда не совпадают. Курс учит отличать спреды, которые обязаны сойтись (базис срочного фьючерса к экспирации), от тех, что могут жить неделями (межбиржевые спреды на тонких рынках), и считать сделку честно — с комиссиями, проскальзыванием и фандингом.
Цены BTC и ETH и базис квартальных контрактов взяты из публичного API Binance 31 октября 2026 года. Скриншоты сделаны в английском интерфейсе P2P.Army: таблица скринера и страница пары — 6 октября 2026 года с реальными данными того дня, публичные блоки — 31 октября 2026 года. Цифры иллюстрируют метод, а не текущий рынок.
Мы не обещаем доход: в курсе нет «процента в день» и прогнозов на месяц, а большие спреды из таблицы разобраны как потенциальные ловушки. Лендинг скринера бесплатен; таблица, история спреда и оповещения входят в тариф DEX/CEX.