Арбитраж опционов с нуля: от колла и пута до паритета и межбиржевых расхождений
Практический курс из 8 уроков: что такое опцион, из чего складывается его цена, IV и греки, как устроены опционы на Deribit, OKX, Bybit и Binance, почему цены одного опциона на разных биржах расходятся, как читать межбиржевой спред и паритет колл–пут в сканере P2P.Army и какие риски несёт каждая схема — с расчётами на живых котировках.
Antonio Merkle
Чему вы научитесь
- Понимать колл, пут, страйк, экспирацию и премию
- Разбираться в цене опциона, подразумеваемой волатильности и греках
- Отличать монетные опционы от USDT-опционов и учитывать комиссии с потолками
- Отличать настоящее расхождение цен от пересчёта и базиса
- Проверять паритет колл–пут по форварду и понимать отклонение в сканере
- Оценивать маржу короткой ноги и риски опционного арбитража
Уроки
- 1.Опцион с нуля: колл, пут, страйк, экспирация и премияОпцион — право, но не обязанность купить или продать актив по заранее оговорённой цене. Разбираем базовые понятия и строим профиль прибыли колла и пута BTC со страйком 80 000 на реальных котировках 31 октября 2026 года.6 мин чтения
- 2.Цена опциона: внутренняя и временная стоимость, волатильность и грекиПремия опциона — это внутренняя стоимость плюс плата за время и неопределённость. Неопределённость рынок выражает подразумеваемой волатильностью, а чувствительность цены к рынку — греками. Разбираем всё на реальном опционе BTC и на индексе DVOL.5 мин чтения
- 3.Крипто-опционы на Deribit, OKX, Bybit и Binance: расчёт в монете и в USDTОпцион BTC со страйком 80 000 на декабрь есть на всех четырёх биржах, но на Deribit и OKX он оплачивается в биткоинах, на Binance и Bybit — в USDT, и у каждой биржи свой индекс, размер контракта и потолок комиссии. Разбираем различия, которые потом объяснят расхождения цен.6 мин чтения
- 4.Почему цены одного опциона на разных биржах расходятсяБерём один опцион — BTC, страйк 80 000, экспирация 25 декабря — и смотрим его цены на четырёх биржах в одну минуту. Внутри одной валюты расчёта заработать нечего, а между монетой и USDT видна разница. Разбираем, откуда она и что от неё остаётся.8 мин чтения
- 5.Межбиржевой спред опционов: net, mid, IV-спред и типы сигналовСканер опционов P2P.Army ищет одинаковые опционы с разной ценой на четырёх биржах и делит находки на четыре типа: от редкого «true lock» до «watch», где разницу съедают комиссии. Разбираем таблицу, страницу связки и считаем живой пример до конца.10 мин чтения
- 6.Паритет колл–пут: конверсия, реверсия и почему важен форвардКолл минус пут одного страйка ведёт себя как базовый актив минус страйк. Если связь нарушена, её можно зафиксировать тремя сделками на одной бирже. Проверяем паритет на живых ценах и разбираем, почему «отклонение» в 0,34% — это обычно базис, а не бесплатные деньги.8 мин чтения
- 7.Сканер опционов P2P.Army: фильтры, паритет, оповещения и чек-листБез фильтров верх таблицы занимают опционы далеко вне денег с «спредом» в десятки процентов — на копеечной премии это ничего не стоит. Разбираем, какие фильтры включить, как переключаться между кросс-биржей и паритетом, ставить оповещения и что проверить перед входом.7 мин чтения
- 8.Риски арбитража опционов: маржа, расчёт, ликвидность и волатильностьКупленный опцион рискует только премией, а проданный — всем, и маржу под него держат до экспирации. Разбираем риски опционного арбитража на цифрах: сколько маржи нужно под колл за $3 600, что происходит при скачке волатильности и почему межвалютная связка — не лок.8 мин чтения
Опционы — самый сложный и самый интересный рынок для арбитражника: одинаковые контракты на четырёх биржах, разные валюты расчёта, формулы, которые связывают колл, пут и базовый актив. Курс идёт от основ — что такое опцион и откуда берётся его цена — к межбиржевым связкам и паритету колл–пут.
Котировки опционов BTC взяты из публичных API Deribit, OKX, Binance и Bybit 31 октября 2026 года. Скриншоты сделаны в английском интерфейсе P2P.Army: таблицы и страницы связок сканера — 6 октября 2026 года с реальными данными того дня, публичные блоки — 31 октября 2026 года. Цифры иллюстрируют метод, а не текущий рынок.
Главный вывод курса честный: «безрисковый арбитраж опционов» в чистом виде встречается редко. В одной валюте расчёта стаканы обычно согласованы, а большая часть видимых расхождений — это пересчёт между монетой и USDT, базис и комиссии. Лендинг сканера бесплатен; таблица, история и оповещения входят в тариф DEX/CEX.