Межбиржевой спред опционов: net, mid, IV-спред и типы сигналов
Сканер опционов P2P.Army ищет одинаковые опционы с разной ценой на четырёх биржах и делит находки на четыре типа: от редкого «true lock» до «watch», где разницу съедают комиссии. Разбираем таблицу, страницу связки и считаем живой пример до конца.
В уроке 4 мы видели, что разница цен одного опциона на разных биржах чаще всего объясняется пересчётом. Сканер опционов P2P.Army помогает отделить такие случаи от редких настоящих расхождений: он считает исполнимый спред, вычитает комиссии и помечает, в одной ли валюте рассчитываются ноги.
Схема межбиржевой связки
- 1
Купить дешёвую ногу по ask
На бирже, где опцион стоит дешевле. - 2
Продать дорогую ногу по bid
Тот же базовый актив, страйк, тип и дату экспирации на другой бирже, то же количество в монетах. - 3
Держать до экспирации
Если опцион истечёт в деньгах, длинная нога получит выплату, короткая — заплатит; если вне денег — обе истекут без выплаты. Разница цен на входе остаётся. - 4
Учесть маржу
Проданная нога требует маржи на своей бирже всё время до экспирации — урок 8.
Таблица сканера
| Колонка | Что показывает |
|---|---|
| Instrument, Buy / Sell | Базовый актив, страйк, колл или пут, дата экспирации и две ноги: где купить (зелёная) и где продать (красная), с валютой расчёта |
| Strategy | Тип сигнала: True lock, Relative value, Watch или IV only и направление расчёта (например, COIN→USDT) |
| Price, USD | Ask покупки и bid продажи в долларах за 1 единицу базового актива и валовый спред |
| Net % | Спред после оценки комиссий: (bid продажи − ask покупки − комиссии) ÷ средняя цена |
| Mid spread | Разница средних цен (bid + ask) / 2 — «справедливый» разрыв, который напрямую не исполнить |
| IV spread | Разница подразумеваемой волатильности ног в пунктах |
| To expiry, Lifetime | Время до экспирации и сколько связка уже держится |
- True lock — одна валюта расчёта и плюс после комиссий. Ближе всего к безрисковому локу, но бывает редко: например, когда маркет-мейкер на одной бирже отключился.
- Relative value — плюс после комиссий, но ноги в разных валютах (COIN↔USDT): это относительная стоимость с базисным и валютным риском, а не лок.
- Watch — цены пересекаются, но комиссии съедают разницу: стоит наблюдать.
- IV only — пересечения цен нет, но заметно расходится волатильность.
Страница связки
На странице связки — ключевые метрики (net, gross, mid, спред в долларах, IV-спред, удалённость страйка от спота, спот для пересчёта), график истории net-спреда и IV, ноги с греками и пошаговая инструкция. Обратите внимание на IV-спред 0,0 у связки на скриншоте: рынок оценивает риск одинаково, а net 1,19% — это разница пересчёта монетной премии на срок 170 дней.
Расчёт живой связки
Посчитаем так же связку из урока 4 на ценах 31 октября 2026 года, 06:52 UTC: купить колл BTC 80 000 на Deribit по ask 0,0465 BTC ($3 593,77) и продать на Binance по bid 3 640 USDT.
| Статья | Вне денег при экспирации | В деньгах при экспирации |
|---|---|---|
| Разница цен на входе | $46,23 | $46,23 |
| Комиссия Deribit (0,03% от BTC) | −$23,19 | −$23,19 |
| Комиссия Binance (0,024% от BTC) | −$18,55 | −$18,55 |
| Покупка BTC для премии на споте (0,1%) | −$3,59 | −$3,59 |
| Комиссии за исполнение (0,015% × 2) | — | −$23,19 |
| Итог до налогов | $0,90 | −$22,28 |
Видимые 1,3% превращаются в ноль или минус. И это до главного — капитала: проданный колл на Binance требует маржи на 55 дней, а длинная нога на Deribit лежит в биткоинах и меняет долларовую стоимость вместе с ценой BTC.
Частые вопросы
Что такое межбиржевой арбитраж опционов?
Покупка опциона там, где он дешевле, и продажа такого же опциона (тот же актив, страйк, тип и дата) там, где он дороже, с удержанием до экспирации.
Чем net % отличается от mid-спреда?
Net % — исполнимый спред (продажа по bid, покупка по ask) после оценки комиссий. Mid-спред — разница средних цен, которую напрямую не исполнить; он полезен, когда стаканы широкие.
Что значит Relative value COIN→USDT?
Связка в плюсе после комиссий, но одна нога рассчитывается в монете, а другая в USDT. Это не лок, а позиция с базисным и валютным риском.
Почему после комиссий от спреда мало что остаётся?
Комиссии за опционы считаются от стоимости базового актива — около $20–25 на контракт BTC на каждой ноге, плюс комиссии за исполнение. На спреде в несколько десятков долларов это почти всё.
Источники
- 1.P2P.Army: сканер арбитража опционовP2P.Army31.10.2026официальный
- 2.FeesDeribit22.10.2026
- 3.Binance Options Trading FeesBinance06.03.2026
- 4.Inverse OptionsDeribit26.09.2026
Об авторе
Криптоэксперт, криптоарбитражник, инвестор
Криптоэксперт и практикующий криптоарбитражник, инвестор и программист с более чем 20-летним стажем. В блоге P2P.Army разбирает новости криптобирж, P2P-арбитраж и арбитраж между биржами.
- Криптоарбитраж
- P2P-арбитраж
- Межбиржевой арбитраж
- Криптобиржи
- Инвестиции
- Программирование
