Арбітраж спредів ф’ючерсів з нуля: міжбіржові спреди та базис між спотом і ф’ючерсами
Практичний курс із 8 уроків про цінові спреди на ф’ючерсах: спот, безстрокові й строкові контракти, базис і cash-and-carry до експірації, міжбіржові спреди перп–перп, хеджування спотом, пошук зв’язок у скринері P2P.Army, виконання з урахуванням стаканів і комісій та ризики — від розширення спреду до закритого виведення.
Antonio Merkle
Чого ви навчитеся
- Розуміти різницю між спотом, безстроковими й строковими ф’ючерсами та розраховувати базис
- Будувати угоду cash-and-carry і розраховувати її дохідність до експірації
- Оцінювати міжбіржовий спред перп–перп і шанси на його сходження
- Хеджувати спот ф’ючерсами й обирати напрямок угоди
- Знаходити й перевіряти зв’язки у ф’ючерсному скринері P2P.Army
- Входити в угоду й виходити з неї з урахуванням стаканів, прослизання, комісій і фандингу
Уроки
- 1.Спот, безстрокові та строкові ф’ючерси: базис, контанго й бекуордаціяОдна монета торгується одразу на трьох ринках: на споті, у безстроковому ф’ючерсі та в строковому ф’ючерсі з датою експірації. Різниця між їхніми цінами — базис — є джерелом усіх спредів цього курсу. На реальних цінах Binance розбираємо, чому квартальний ф’ючерс на BTC дорожчий за спот і скільки це становить у перерахунку на рік.9 хв читання
- 2.Звідки беруться цінові спреди між біржамиЦіни вирівнюють арбітражники, які купують дешевше і продають дорожче. Спред живе там, де їм щось заважає: неглибокий стакан, закрите виведення, валютні обмеження, паніка. Розбираємо причини спредів на реальних кейсах — від надбавки 95% на Upbit після зламу до розриву ціни ETH у $300 між Binance і Hyperliquid.8 хв читання
- 3.Cash-and-carry: базис між спотом і квартальним ф’ючерсомCash-and-carry — єдина угода в цьому курсі, де сходження гарантують правила контракту: у момент експірації строковий ф’ючерс розраховується за індексом. Рахуємо її на реальних цінах Binance від 31 жовтня 2026 року й дивимося, скільки з 5% річних залишається після комісій і маржі.8 хв читання
- 4.Міжбіржовий спред перп–перп: вхід, сходження і вихідОдин і той самий безстроковий ф’ючерс коштує по-різному на двох біржах. Купуємо дешевий, продаємо дорогий і чекаємо, поки ціни зійдуться. На реальній парі розбираємо, з чого складається результат і чому спред може так і не зійтися до нуля.9 хв читання
- 5.Спот + ф’ючерси: хеджування спотом і три напрямки угодСпотова нога не платить фандинг і не може бути ліквідована — тому зв’язки спот + ф’ючерс простіші й надійніші за перп + перп, але потребують більше капіталу. Розбираємо три напрямки скринера, хеджування монет, які у вас уже є, і реальні спреди спот–перп на BTC та ETH.8 хв читання
- 6.Як шукати спреди у ф’ючерсному скринері P2P.ArmyСкринер об’єднує спот і ф’ючерси з десятків бірж у пари й сортує їх за ціновим спредом. Розбираємо таблицю на реальних рядках, фільтри, сторінку пари й чек-лист: чому спред 5% на монеті, дешевшій за цент, частіше є пасткою, ніж можливістю.10 хв читання
- 7.Виконання й розрахунок угоди: стакан, прослизання, комісії та фандингСпред у таблиці — це найкращі ціни, а не ціна вашого виконання. Розбираємо, як стакан перетворює спред 1,5% на меншу цифру, як відкрити дві ноги й не залишитися з однією, і рахуємо всю угоду від входу до виходу.9 хв читання
- 8.Ризики спредового арбітражу: розширення замість сходження, ліквідація й закрите виведенняСпред — це гроші, які ніхто не забрав. Іноді тому, що не встигли, але частіше тому, що забрати їх дорого або небезпечно. Розбираємо ризики спредових угод і випадки, коли нейтральні позиції приносили збиток, — від розриву ціни ETH у $300 між біржами до закриття BitMEX.9 хв читання
Одна монета торгується одночасно на споті, безстрокових і строкових ф’ючерсах на десятках бірж, і ціни майже ніколи не збігаються. Курс навчить відрізняти спреди, які мусять зійтися (базис строкового ф’ючерса до експірації), від тих, що можуть триматися тижнями (міжбіржові спреди на низьколіквідних ринках), і чесно розраховувати угоду — з комісіями, прослизанням і фандингом.
Ціни BTC та ETH і квартальний базис узято з публічного API Binance 31 жовтня 2026 року. Скриншоти зроблено в англомовному інтерфейсі P2P.Army: таблицю скринера й сторінку пари — 6 жовтня 2026 року з реальними даними того дня, блоки з публічних сторінок — 31 жовтня 2026 року. Цифри ілюструють метод, а не поточний ринок.
Ми не обіцяємо доходу: жодного «відсотка на день» і жодних прогнозів на місяць, а великі спреди в таблиці ми розглядаємо як потенційні пастки. Оглядова сторінка скринера безкоштовна; таблиця, історія спредів і сповіщення входять до тарифу DEX/CEX.