Спот + ф’ючерси: хеджування спотом і три напрямки угод
Спотова нога не платить фандинг і не може бути ліквідована — тому зв’язки спот + ф’ючерс простіші й надійніші за перп + перп, але потребують більше капіталу. Розбираємо три напрямки скринера, хеджування монет, які у вас уже є, і реальні спреди спот–перп на BTC та ETH.
Зв’язка перп + перп (урок 4) тримає обидві ноги на маржі. Замініть одну ногу спотом — і схема спроститься: спот не платить фандинг, не може бути ліквідований і завжди сходиться з індексом — адже індекс розраховують зі спотових цін. Ціна цього — капітал: спот купують повністю, без плеча.
Спот + Ф’ючерс: купівля спота і шорт перпа
Якщо перп на якійсь біржі торгується дорожче за спот, ви купуєте монету на споті й відкриваєте шорт на таку саму кількість у перпі. Прибуток — звуження спреду між ними; якщо ставка фінансування додатна, шорт ще й отримує виплати щоінтервалу. Логіка та сама, що й у схеми спот + перп з курсу про арбітраж фандингу, тільки основний дохід тут — ціновий спред.
Ф’ючерс + Спот: купівля перпа і продаж спота
Протилежна ситуація: перп торгується дешевше за спот. Купити перп і продати монету на споті можна двома способами:
- Продати власну монету. Якщо монета у вас уже є, ви продаєте її на споті дорожче й купуєте перп дешевше. Ваша цінова експозиція не змінюється, а ціновий розрив — ваш. Від’ємний фандинг на лонгу додає дохід.
- Позичити монету. Продати в шорт монету, позичену на маржі. Ви платите відсотки за позику, а для багатьох альткоїнів позика недоступна — це складніше й дорожче.
| Напрямок | Ноги | Джерело доходу | Ризик ліквідації |
|---|---|---|---|
| Спот + Ф’ючерс | Купівля спота, шорт перпа | Звуження спреду, додатний фандинг | Лише шорт |
| Ф’ючерс + Ф’ючерс | Лонг перпа, шорт перпа на іншій біржі | Звуження спреду, різниця фандингу | Обидві ноги |
| Ф’ючерс + Спот | Лонг перпа, продаж спота (власної чи позиченої монети) | Звуження спреду, від’ємний фандинг | Лонг; позика коштує відсотків і доступна не завжди |
Реальні спреди спот–перп на великих монетах
| Монета | Спот, bid / ask | Перп, bid / ask | Перп відносно спота | Фандинг перпа за 8 год |
|---|---|---|---|---|
| BTC | 77 302,49 / 77 302,50 | 77 266,7 / 77 266,8 | −0,046% | +0,0100% |
| ETH | 2 243,44 / 2 243,45 | 2 241,97 / 2 241,98 | −0,066% | −0,0112% |
На BTC і ETH перп і спот відрізняються на соті частки відсотка — менше, ніж комісія за одну угоду. Тут зв’язка спот–перп працює лише через фандинг і на великих сумах. Спреди від відсотка й більше з’являються на неліквідних монетах, і там діють усі ризики з уроку 4.
Хеджування монет, які у вас уже є
Якщо ви тримаєте монету й не хочете її продавати — через податки, довгостроковий план або тому, що вона заблокована в стейкінгу, — але побоюєтеся падіння, відкрийте шорт перпа на таку саму кількість монет. Позиція стане нейтральною: падіння ціни монети компенсує прибуток шорту, а зростання — навпаки. Поки хедж відкритий, за додатної ставки ви отримуєте фандинг, а за від’ємної — платите. Шорту потрібна маржа: під час сильного зростання її доведеться поповнювати, хоча ваші спотові монети в цей час дорожчають.
Часті запитання
Чим спот + ф’ючерс кращий за перп + перп?
Спотова нога не платить фандинг і не може бути ліквідована, а її ціна лежить в основі індексу, до якого тяжіє перп. Мінус у тому, що для купівлі спота потрібен повний капітал.
Що таке «Ф’ючерс + Спот» і кому це підходить?
Лонг перпа там, де він дешевший, і продаж спота там, де він дорожчий. Найпростіше це зробити тим, хто вже тримає монету: цінова експозиція не змінюється, а ціновий розрив ви забираєте. Продаж позиченої монети в шорт складніший і коштує відсотків.
Як захеджувати свої монети ф’ючерсами?
Відкрийте шорт перпа на таку саму кількість монет. Падіння ціни компенсує прибуток шорту. Стежте за фандингом (за від’ємної ставки шорт платить) і за маржею шорту, коли ціна зростає.
Чому на BTC майже немає спреду спот–перп?
Великими монетами торгують тисячі учасників і алгоритмів, які миттєво вирівнюють ціни. Спред там становить соті частки відсотка — менше, ніж комісія за одну угоду.
Джерела
- 1.P2P.Army: ф’ючерсний скринер — спот і ф’ючерсиP2P.Army31.10.2026офіційне
- 2.Binance Fee ScheduleBinance
- 3.Binance Futures Fee Structure & Fee CalculationsBinance01.05.2026
- 4.P2P.Army: сканер арбітражу фандингуP2P.Army31.10.2026
Про автора
Криптоексперт, арбітражний трейдер та інвестор
Криптоексперт і практик криптоарбітражу, інвестор та розробник програмного забезпечення з досвідом понад 20 років. У блозі P2P.Army пише про новини бірж, P2P-арбітраж і міжбіржовий арбітраж.
- Криптоарбітраж
- P2P-арбітраж
- Міжбіржовий арбітраж
- Криптобіржі
- Інвестування
- Розробка програмного забезпечення
