Урок

Міжбіржовий спред перп–перп: вхід, сходження і вихід

Один і той самий безстроковий ф’ючерс коштує по-різному на двох біржах. Купуємо дешевий, продаємо дорогий і чекаємо, поки ціни зійдуться. На реальній парі розбираємо, з чого складається результат і чому спред може так і не зійтися до нуля.

АвторAntonio MerkleОпубліковано31 жовтня 2026 р.9 хв читання

В уроці 2 ми розібрали, чому ціни однієї монети розходяться на різних біржах. Найпряміший спосіб на цьому заробити — перп + перп: тримати два протилежні безстрокові контракти на різних біржах і чекати, поки ціновий розрив скоротиться.

Схема

1. 1

   Лонг там, де дешевше

   Відкрийте лонг перпа на біржі, де ціна нижча.
2. 2

   Шорт там, де дорожче

   Одночасно відкрийте шорт на таку саму кількість монет на біржі, де ціна вища. Позиція нейтральна до напрямку ринку.
3. 3

   Чекайте звуження спреду

   Якщо ціни на двох біржах зблизяться, лонг і шорт разом заробляють стільки, на скільки звузився спред.
4. 4

   Закрийте обидві ноги

   Одночасно й на однакову кількість монет — коли спред досягне цілі або спрацює правило виходу.

Скринер P2P.Army розраховує ціновий спред як (ціна шорту − ціна лонгу) ÷ ціна лонгу. Додатний спред означає, що ви продаєте дорожче, ніж купуєте.

З чого складається результат

• Сходження спреду: спред на вході мінус спред на виході, у відсотках від розміру позиції.
• Фандинг за час утримання: обидві ноги — перпи, тож щоінтервалу одна отримує, а інша платить. Різниця може допомагати або шкодити (як працює фандинг).
• Комісії: чотири угоди — вхід і вихід на двох ногах.
• Прослизання: у неглибокому стакані вхід і вихід гірші за ціну в таблиці.

Пара MOOUSDT: Gate.io LONG, MEXC SHORT

• Ціни. Лонг на Gate.io за 0,00577, шорт на MEXC за 0,00584: спред +1,2131%.
• Фандинг. Ставка на Gate.io +0,005%: лонг платить. На MEXC +0,02%: шорт отримує. Разом +0,015% за 4 години, близько 0,09% на добу.
• Історія. За добу спред десятки разів стрибав між нулем і 6,5%, у середньому тримаючись близько 3%. Поточні 1,21% — це нижня частина діапазону, а не початок сходження.

Висновок неприємний, але чесний: такий спред — не тимчасовий дисбаланс, що ось-ось зникне, а стійкий ціновий розрив на низьколіквідному ринку. Вхід на 1,21% — це ставка на коливання спреду, а не арбітраж із гарантованим сходженням.

Чому перпи можуть не зійтися

У строкового ф’ючерса є дата експірації, і до неї його ціна мусить зійтися з індексом (урок 3). У безстрокового такої дати немає. Фандинг підтягує кожну біржу до її власного індексу, але індекси бірж відрізняються, а на низьколіквідному ринку дисбаланс може триматися тижнями. Якщо поповнення чи виведення монети закрите на одній із бірж, ніхто не може перекинути її між біржами, і спред може жити як завгодно довго.

Задайте правило виходу ще до входу

Заздалегідь визначте два числа: ціль (наприклад, спред звужується до нуля або до половини рівня входу) і стоп (спред розширюється до рівня, на якому ви закриваєтеся зі збитком, щоб не ризикувати маржею). Додайте обмеження в часі: якщо за визначений строк спред не зрушив, а фандинг працює проти вас, позиція з’їдає гроші.

Про автора

Antonio Merkle

Криптоексперт, арбітражний трейдер та інвестор

Криптоексперт і практик криптоарбітражу, інвестор та розробник програмного забезпечення з досвідом понад 20 років. У блозі P2P.Army пише про новини бірж, P2P-арбітраж і міжбіржовий арбітраж.

• Криптоарбітраж
• P2P-арбітраж
• Міжбіржовий арбітраж
• Криптобіржі
• Інвестування
• Розробка програмного забезпечення

Усі статті автора →