पाठ

ट्रेड का एग्ज़िक्यूशन और गणना: ऑर्डर बुक, स्लिपेज, फ़ीस और फंडिंग

तालिका में दिखा स्प्रेड सबसे अच्छी कीमतों पर है, आपके फ़िल की कीमत पर नहीं। हम देखेंगे कि ऑर्डर बुक 1.5% के स्प्रेड को कैसे छोटी संख्या में बदल देती है, दो लेग्स कैसे खोलें ताकि एक ही लेग के साथ न फँसें, और एंट्री से एग्ज़िट तक पूरे ट्रेड की गणना करेंगे।

लेखकAntonio Merkleप्रकाशित31 अक्टूबर 2026पढ़ने में 9 मिनट

अलग-अलग चौड़ाई वाले काँच के ब्लॉकों का सीढ़ीनुमा ढेर, जिस पर सिक्के नीचे फिसल रहे हैं, और एक सिक्का किनारे से गिर रहा है — चित्रण: P2P.Army, AI द्वारा बनाया गया (Leonardo, GPT Image 2)।

मुख्य बातें

स्प्रेड सबसे अच्छी कीमतों से गिना जाता है। बड़ा ऑर्डर बुक के कई लेवल खा जाता है: उदाहरण में $3,000 की खरीद सबसे अच्छी कीमत से 0.48% महँगी पड़ती है।
मार्केट ऑर्डर तुरंत फ़िल होता है, लेकिन स्लिपेज के साथ; लिमिट ऑर्डर आपकी कीमत पर फ़िल होता है, लेकिन हो सकता है फ़िल ही न हो। हर लेग के लिए अलग से चुनें।
एग्ज़िक्यूशन का मुख्य जोखिम है एक ही खुले लेग के साथ रह जाना। कम लिक्विड पक्ष से शुरू करें और दूसरे लेग से तुरंत हेज करें।
पूरी गणना: उदाहरण में +1.5% का एंट्री स्प्रेड +0.76% में बदल जाता है — आंशिक कन्वर्जेंस, फ़ीस और स्लिपेज की वजह से।
दोनों लेग्स से एक साथ एग्ज़िट करें, रिड्यूस-ओनली ऑर्डर के साथ, और बुक पतली हो तो हिस्सों में।

स्प्रेड ढूँढना आधा काम है। बाकी आधा है ऐसे एंट्री और एग्ज़िट करना कि उसमें से कुछ बचे। स्क्रीनर की तालिका में स्प्रेड सबसे अच्छी कीमतों से गिना जाता है, जबकि एग्ज़िक्यूशन इस पर निर्भर करता है कि उन कीमतों पर कितना वॉल्यूम है।

ऑर्डर बुक और स्लिपेज

ऑर्डर बुक खरीद और बिक्री के ऑर्डर्स की सूची है। मार्केट ऑर्डर सबसे अच्छी कीमतों से वॉल्यूम लेता है, और जब वह ख़त्म हो जाता है, तो अगले लेवल पर चला जाता है। उदाहरण: एक सेंट से सस्ता कॉइन, और आप $3,000 का कॉइन खरीदना चाहते हैं।

बिक्री पक्ष का उदाहरण और $3,000 की खरीद
कीमत (आस्क)	लेवल पर वॉल्यूम	आपके ऑर्डर ने लिया
0.00584	$800	$800
0.00586	$1,200	$1,200
0.00590	$3,000	$1,000

औसत फ़िल कीमत 0.005868 — सबसे अच्छी कीमत से 0.48% ऊपर। दो लेग्स पर एंट्री और एग्ज़िट में ऐसी स्लिपेज चार बार दोहराई जाती है।

इसलिए नियम: एंट्री से पहले दोनों एक्सचेंजों पर ऑर्डर बुक देखें और पोज़िशन का साइज़ उस वॉल्यूम के हिसाब से रखें जो सबसे अच्छी कीमत के पास है। अगर सबसे अच्छे लेवल्स पर वॉल्यूम दसियों डॉलर का है, तो 5% का स्प्रेड पकड़ा नहीं जा सकता।

ऑर्डर के प्रकार

कौन-से ऑर्डर इस्तेमाल करें
ऑर्डर	कैसे काम करता है	कब इस्तेमाल करें
मार्केट	उपलब्ध सबसे अच्छी कीमतों पर तुरंत फ़िल होता है; टेकर फ़ीस	लिक्विड लेग, छोटा साइज़, हेज तुरंत पूरा करना ज़रूरी हो
लिमिट	आपकी कीमत या उससे बेहतर पर फ़िल होता है, हो सकता है फ़िल न हो; बुक में रुका रहे तो — मेकर फ़ीस	कम लिक्विड लेग, जब समय हो
पोस्ट-ओनली	अगर तुरंत टेकर के रूप में फ़िल होने वाला हो, तो रिजेक्ट हो जाता है	जल्दी न हो तो फ़ीस बचाने के लिए
IOC / FOK	तुरंत फ़िल होना और बाकी का रद्द होना (IOC) या पूरा फ़िल होना, वरना बिल्कुल नहीं (FOK)	बुक में ऑर्डर छोड़े बिना स्लिपेज सीमित करने के लिए
रिड्यूस-ओनली (reduce-only)	सिर्फ़ पोज़िशन घटा सकता है, कभी उल्टी दिशा में नई पोज़िशन नहीं खोलता	लेग्स से एग्ज़िट, ख़ासकर हिस्सों में

एक लेग का जोखिम

जब तक सिर्फ़ एक लेग खुला है, आप आर्बिट्राज में नहीं, बल्कि कीमत के ऊपर या नीचे जाने पर साधारण दाँव में हैं। यह ठहराव जितना लंबा, जोखिम उतना बड़ा। काम का ऐसा क्रम, जो इसे घटाता है:

1
पहले कम लिक्विड पक्ष
जहाँ वॉल्यूम कम है, वहाँ लिमिट ऑर्डर लगाएँ: यही वह लेग है जिसे अच्छी कीमत पर फ़िल करना मुश्किल है।
2
दूसरा लेग तुरंत
जैसे ही पहला फ़िल हो (पूरा या आंशिक), लिक्विड एक्सचेंज पर उतने ही कॉइन्स के लिए मार्केट ऑर्डर से दूसरा लेग खोलें।
3
हिस्सों में
अगर बुक पतली है, तो पोज़िशन को कई हिस्सों में बाँटें और “लिमिट — मार्केट” की जोड़ी दोहराएँ।
4
मिलान करें
एंट्री के बाद दोनों लेग्स पर कॉइन्स की संख्या बराबर होनी चाहिए। एक लेग पर बचा हिस्सा कीमत पर खुला दाँव है।

ट्रेड की पूरी गणना

स्क्रीनर के लैंडिंग पेज पर दिया कैलकुलेटर आदर्श स्थिति की गणना करता है: स्प्रेड पूरी तरह शून्य तक सिमट जाता है और कोई स्लिपेज नहीं होती। मैकेनिज़्म समझने के लिए यह उपयोगी है, लेकिन असली ट्रेड लगभग हमेशा इससे खराब होता है।

P2P.Army फ्यूचर्स स्क्रीनर पेज पर कैलकुलेटर: प्रति लेग 1,000 USDT, 2× लीवरेज, 1.5% एंट्री स्प्रेड, 24 घंटे होल्ड, नतीजा +27.20 USDT — **चित्र 1.** /futures/screener पेज का कैलकुलेटर, 31 अक्टूबर 2026। यह मानता है कि स्प्रेड पूरी तरह शून्य तक सिमट जाता है और फंडिंग स्थिर रहती है — कैलकुलेटर के नीचे दिए नोट में यह साफ़ लिखा है। स्लिपेज शामिल नहीं है।स्क्रीनशॉट: p2p.army, 31/10/2026स्रोत खोलें

पर्प + पर्प ट्रेड का उदाहरण: आदर्श और यथार्थवादी परिदृश्य, प्रति लेग पोज़िशन साइज़ का %
मद	कैलकुलेटर की तरह	यथार्थवादी
एंट्री स्प्रेड	+1.50%	+1.50%
एग्ज़िट स्प्रेड	0.00%	+0.30%
फ़ीस, 4 ट्रेड	−0.20%	−0.20%
स्लिपेज	0.00%	−0.30%
1 दिन की फंडिंग	+0.06%	+0.06%
कुल	+1.36%	+0.76%

उदाहरण के पैरामीटर। अगर एग्ज़िट स्प्रेड एंट्री स्प्रेड से चौड़ा है, तो नतीजा नकारात्मक होता है — पाठ 4 के परिदृश्य देखें।

एग्ज़िट

एक साथ। दोनों लेग्स को एक ही मिनट के भीतर और उतने ही कॉइन्स के साथ बंद करें।
रिड्यूस-ओनली। अगर एक लेग पहले ही बंद हो चुका है, तो रिड्यूस-ओनली ऑर्डर ग़लती से उल्टी दिशा में पोज़िशन खुलने से रोकते हैं।
हिस्सों में। पतली बुक पर एग्ज़िट उतना ही महँगा है जितना एंट्री। हिस्सों में बंद करें और लेग्स को बराबर रखें।
एक लेग होल्ड न करें। अगर एक लेग बंद हो गया और दूसरा नहीं, तो उसे तुरंत बंद करें, भले ही कीमत खराब हो।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

स्लिपेज क्या है?

अपेक्षित कीमत और असली औसत फ़िल कीमत का अंतर। यह तब होती है जब सबसे अच्छी कीमतों पर पर्याप्त वॉल्यूम नहीं होता और ऑर्डर बुक के कई लेवल खा जाता है।

लेग्स मार्केट ऑर्डर से खोलें या लिमिट से?

कम लिक्विड लेग लिमिट ऑर्डर से, ताकि स्लिपेज में स्प्रेड न गँवाएँ। लिक्विड लेग मार्केट ऑर्डर से, पहले लेग के फ़िल होते ही, ताकि बिना हेज के एक लेग न रखें।

रिड्यूस-ओनली ऑर्डर क्यों इस्तेमाल करें?

यह सिर्फ़ पोज़िशन घटा सकता है। अगर एक लेग पहले ही बंद हो चुका है, तो ऐसा ऑर्डर ग़लती से उल्टी दिशा में नई पोज़िशन नहीं खोलेगा।

कैलकुलेटर मेरी असली कमाई से ज़्यादा क्यों दिखाता है?

कैलकुलेटर आदर्श स्थिति गिनता है: स्प्रेड का शून्य तक पूरा कन्वर्जेंस और शून्य स्लिपेज। असली ट्रेड में स्प्रेड आंशिक रूप से सिमटता है, और पतली बुक पर एग्ज़िक्यूशन सबसे अच्छी कीमतों से खराब होता है।

स्रोत

1.
What Are Maker Post Only, Time in Force and Iceberg Orders?
Binance1/7/2026आधिकारिक
2.
Common Definition — USDⓈ-M Futures API
Binance
3.
Binance Futures Fee Structure & Fee Calculations
Binance1/5/2026
4.
P2P.Army: फ्यूचर्स स्क्रीनर — स्पॉट और फ्यूचर्स
P2P.Army31/10/2026

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लेखक के बारे में

Antonio Merkle

क्रिप्टो विशेषज्ञ, आर्बिट्राज ट्रेडर और निवेशक

20 साल से ज़्यादा अनुभव वाले क्रिप्टो विशेषज्ञ, प्रैक्टिसिंग क्रिप्टो आर्बिट्राज ट्रेडर, निवेशक और सॉफ़्टवेयर डेवलपर। P2P.Army ब्लॉग पर वे एक्सचेंज न्यूज़, P2P और क्रॉस-एक्सचेंज आर्बिट्राज पर लिखते हैं।

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