ऑप्शंस आर्बिट्राज ज़ीरो से सीखें: कॉल और पुट से पैरिटी और क्रॉस-एक्सचेंज गैप तक
8 पाठों का प्रैक्टिकल कोर्स: ऑप्शन क्या है, उसकी कीमत किन चीज़ों से बनती है, IV और ग्रीक्स, Deribit, OKX, Bybit और Binance पर ऑप्शंस कैसे काम करते हैं, एक ही ऑप्शन की कीमतें अलग-अलग एक्सचेंजों पर क्यों अलग होती हैं, P2P.Army स्कैनर में क्रॉस-एक्सचेंज स्प्रेड और पुट-कॉल पैरिटी कैसे पढ़ें और हर स्कीम में कौन-से जोखिम हैं — लाइव भावों पर गणनाओं के साथ।
Antonio Merkle
आप क्या सीखेंगे
- कॉल, पुट, स्ट्राइक, एक्सपायरी और प्रीमियम को समझें
- ऑप्शन प्राइसिंग, इंप्लाइड वोलैटिलिटी और ग्रीक्स को समझें
- कॉइन ऑप्शंस और USDT ऑप्शंस में फ़र्क करें और फ़ीस कैप को ध्यान में रखें
- कीमतों के असली बेमेल को कन्वर्ज़न और बेसिस से अलग पहचानें
- फ़ॉरवर्ड के सापेक्ष पुट-कॉल पैरिटी जाँचें और स्कैनर में दिखाया गया विचलन पढ़ें
- शॉर्ट लेग के मार्जिन और ऑप्शंस आर्बिट्राज के जोखिमों का आकलन करें
पाठ
- 1.ऑप्शंस ज़ीरो से: कॉल, पुट, स्ट्राइक, एक्सपायरी और प्रीमियमऑप्शन किसी एसेट को पहले से तय कीमत पर खरीदने या बेचने का अधिकार है, दायित्व नहीं। हम बुनियादी बातें समझेंगे और 31 अक्टूबर 2026 के असली भावों पर 80,000 स्ट्राइक वाले BTC कॉल और पुट की पेऑफ़ प्रोफ़ाइल बनाएँगे।पढ़ने में 7 मिनट
- 2.ऑप्शन की कीमत कैसे बनती है: इंट्रिंसिक और टाइम वैल्यू, वोलैटिलिटी और ग्रीक्सऑप्शन प्रीमियम इंट्रिंसिक वैल्यू और समय व अनिश्चितता की कीमत का जोड़ है। अनिश्चितता को बाज़ार इंप्लाइड वोलैटिलिटी के रूप में व्यक्त करता है, और बाज़ार के प्रति कीमत की संवेदनशीलता को ग्रीक्स के रूप में। यह सब हम एक असली BTC ऑप्शन और DVOL इंडेक्स पर समझेंगे।पढ़ने में 6 मिनट
- 3.Deribit, OKX, Bybit और Binance पर क्रिप्टो ऑप्शंस: कॉइन बनाम USDT में सेटलमेंट80,000 स्ट्राइक वाला दिसंबर का BTC ऑप्शन चारों एक्सचेंजों पर है, लेकिन Deribit और OKX पर इसका भुगतान बिटकॉइन में होता है, Binance और Bybit पर USDT में, और हर एक्सचेंज का अपना इंडेक्स, कॉन्ट्रैक्ट साइज़ और फ़ीस कैप है। हम उन फ़र्कों को देखेंगे, जो आगे चलकर कीमतों के गैप को समझाते हैं।पढ़ने में 7 मिनट
- 4.एक ही ऑप्शन की कीमत अलग-अलग एक्सचेंजों पर अलग क्यों होती हैहम एक ऑप्शन लेते हैं — BTC, 80,000 स्ट्राइक, 25 दिसंबर की एक्सपायरी — और एक ही मिनट में चार एक्सचेंजों पर उसकी कीमतें देखते हैं। एक सेटलमेंट मुद्रा के भीतर कमाने को कुछ नहीं है, जबकि कॉइन और USDT के बीच गैप दिखता है। हम देखेंगे कि यह कहाँ से आता है और इसमें से असल में क्या बचता है।पढ़ने में 9 मिनट
- 5.ऑप्शंस में क्रॉस-एक्सचेंज स्प्रेड: शुद्ध %, मिड, IV स्प्रेड और सिग्नल के प्रकारP2P.Army ऑप्शंस स्कैनर चार एक्सचेंजों पर अलग-अलग कीमत वाले एक जैसे ऑप्शंस खोजता है और नतीजों को चार प्रकारों में बाँटता है: दुर्लभ “ट्रू लॉक” से लेकर “निगरानी” तक, जहाँ फ़ीस गैप को खा जाती है। हम तालिका और सेटअप पेज को समझेंगे और एक लाइव उदाहरण की पूरी गणना करेंगे।पढ़ने में 11 मिनट
- 6.पुट-कॉल पैरिटी: कन्वर्ज़न, रिवर्सल और फ़ॉरवर्ड क्यों अहम हैएक ही स्ट्राइक वाले कॉल माइनस पुट का व्यवहार अंडरलाइंग एसेट माइनस स्ट्राइक जैसा होता है। अगर यह संबंध टूटता है, तो एक ही एक्सचेंज पर तीन ट्रेड से गैप लॉक किया जा सकता है। हम लाइव कीमतों पर पैरिटी जाँचेंगे और देखेंगे कि 0.34% का “विचलन” आमतौर पर बेसिस क्यों होता है, मुफ़्त पैसा नहीं।पढ़ने में 9 मिनट
- 7.P2P.Army ऑप्शंस स्कैनर: फ़िल्टर, पैरिटी, अलर्ट और चेकलिस्टफ़िल्टर के बिना तालिका में सबसे ऊपर दूर के आउट-ऑफ़-द-मनी ऑप्शंस आ जाते हैं, जिन पर दसियों प्रतिशत के “स्प्रेड” दिखते हैं — पेनी प्रीमियम पर इनका कोई मोल नहीं। हम देखेंगे कि कौन-से फ़िल्टर चालू करें, क्रॉस-एक्सचेंज और पैरिटी मोड के बीच कैसे स्विच करें, अलर्ट कैसे सेट करें और एंट्री से पहले क्या जाँचें।पढ़ने में 8 मिनट
- 8.ऑप्शंस आर्बिट्राज के जोखिम: मार्जिन, सेटलमेंट, लिक्विडिटी और वोलैटिलिटीखरीदे गए ऑप्शन में जोखिम सिर्फ़ प्रीमियम का होता है, जबकि बेचे गए ऑप्शन में सब कुछ दाँव पर होता है, और उसका मार्जिन एक्सपायरी तक रुका रहता है। हम ऑप्शंस आर्बिट्राज के जोखिमों को आँकड़ों के साथ देखेंगे: $3,600 के कॉल को कितना मार्जिन चाहिए, वोलैटिलिटी में उछाल पर क्या होता है और क्रॉस-करेंसी सेटअप लॉक क्यों नहीं है।पढ़ने में 8 मिनट
आर्बिट्राजर के लिए ऑप्शंस सबसे जटिल और सबसे दिलचस्प बाज़ार हैं: चार एक्सचेंजों पर एक जैसे कॉन्ट्रैक्ट, अलग-अलग सेटलमेंट मुद्राएँ और कॉल, पुट व अंडरलाइंग एसेट को जोड़ने वाले फ़ॉर्मूले। कोर्स बुनियादी बातों से शुरू होता है — ऑप्शन क्या है और उसकी कीमत कहाँ से आती है — और क्रॉस-एक्सचेंज सेटअप और पुट-कॉल पैरिटी तक जाता है।
BTC ऑप्शंस के भाव 31 अक्टूबर 2026 को Deribit, OKX, Binance और Bybit के सार्वजनिक API से लिए गए हैं। स्क्रीनशॉट P2P.Army के अंग्रेज़ी इंटरफ़ेस में लिए गए हैं: स्कैनर की तालिकाएँ और सेटअप पेज 6 अक्टूबर 2026 को उस दिन के असली डेटा के साथ, सार्वजनिक ब्लॉक 31 अक्टूबर 2026 को। आँकड़े मौजूदा बाज़ार नहीं, बल्कि तरीके को समझाने के लिए हैं।
कोर्स का मुख्य निष्कर्ष ईमानदार है: शुद्ध “जोखिम-मुक्त ऑप्शंस आर्बिट्राज” दुर्लभ है। एक ही सेटलमेंट मुद्रा के भीतर ऑर्डर बुक आमतौर पर आपस में मेल खाती हैं, और दिखने वाले ज़्यादातर गैप असल में कॉइन और USDT के बीच कन्वर्ज़न, बेसिस और फ़ीस होते हैं। स्कैनर का लैंडिंग पेज मुफ़्त है; तालिका, इतिहास और अलर्ट DEX/CEX प्लान का हिस्सा हैं।