レッスンレッスン4
取引所間の無期限先物スプレッド：エントリー、収束、エグジット
同じ無期限先物が、2つの取引所で異なる価格で取引されています。安い方を買い、高い方を売って、価格が収束するのを待ちます。実際のペアをもとに、損益が何で構成されるのか、そしてなぜスプレッドがゼロに収束しないことがあるのかを見ていきます。
9分で読めます
著者
Antonio Merkle
暗号資産の専門家、アービトラージトレーダー、投資家
暗号資産の専門家であり、実践的な暗号資産アービトラージトレーダー、投資家、そして20年以上の経験を持つソフトウェア開発者です。P2P.Armyブログでは取引所のニュース、P2Pアービトラージ、取引所間アービトラージを担当しています。
35件の記事
- 年のソフトウェア開発経験
- 20+
著者について
Antonio Merkleは暗号資産の専門家であり、実践的な暗号資産アービトラージトレーダー、投資家、そして20年以上の経験を持つソフトウェア開発者です。
P2P.Armyブログでは、暗号資産取引所やP2Pプラットフォームのニュースを取り上げ、レビュー、ランキング、アービトラージ講座を執筆しています。いずれも公式情報とP2P.Armyのデータに基づいています。
記事の作成方針：
- 事実は一次情報（公式発表、利用規約、取引所のドキュメント）で確認します。
- 重要な主張には、日付入りの情報源のスクリーンショットを添えます。
- 状況が変わった場合は記事を更新し、更新日を表示します。
- 確認できなかった情報は、未確認であることを明記します。
記事に関するお問い合わせ：Telegram @p2p_army_support または support@p2p.army
Antonio Merkleの記事
レッスンレッスン3
キャッシュ・アンド・キャリー：現物と四半期先物のベーシス
キャッシュ・アンド・キャリーは、この講座で唯一、契約のルールによって収束が保証されている取引です。満期日に、限月先物はインデックスを基準に決済されます。2026年10月31日のBinanceの実際の価格で計算し、年率5%のうち手数料と証拠金を考慮するとどれだけ残るのかを見ていきます。
8分で読めます
レッスンレッスン2
取引所間の価格スプレッドはどこから生まれるのか
価格をそろえているのは、安く買って高く売るアービトラージャーです。スプレッドが残るのは、彼らの邪魔をする何かがある場所です。薄いオーダーブック、出金停止、資本規制、パニックなどです。ハッキング後のUpbitで生じた95%のプレミアムから、BinanceとHyperliquidの間で開いた$300のETH価格差まで、実際の事例をもとにスプレッドの原因を見ていきます。
8分で読めます
レッスンレッスン1
現物・無期限先物・限月先物とは：ベーシス、コンタンゴ、バックワーデーション
1つのコインは、現物、無期限先物、そして限月先物（満期のある先物）という3つの市場で同時に取引されています。これらの価格差であるベーシスこそが、この講座で扱うすべてのスプレッドの源泉です。Binanceの実際の価格を使い、BTCの四半期先物がなぜ現物より高いのか、それが年率でどのくらいになるのかを見ていきます。
9分で読めます
レッスンレッスン8
保有とエグジット：証拠金、リバランス、組み合わせを決済するタイミング
組み合わせを建てるのは仕事の半分にすぎません。保有している間も価格は動き、証拠金はレッグ間で偏り、レート差も変化します。毎日何を確認すべきか、証拠金をどうリバランスするか、いつ決済するか、そして取引の損益をどう集計するかを見ていきます。
8分で読めます
レッスンレッスン7
初めての取引をステップごとに：ペア選びからアラートまで
これまでの内容をまとめます。スキャナーでのペア選びから、アラートを設定した2つのポジションを建てるまで。毎回の取引前に確認したいチェックリストと、最初の組み合わせを小さくすべき理由も紹介します。
8分で読めます
レッスンレッスン6
ファンディング・アービトラージのリスク：レートの反転、清算、ADL、デペッグ、取引所
反対方向の2つのポジションは価格変動を打ち消しますが、それ以外のことからは何も守ってくれません。デルタニュートラルなポジションに損失をもたらしたリスクを、マイナスのファンディングから、自動デレバレッジがヘッジを決済し、Binanceで担保のステーブルコインが66セントを割り込んだ2025年10月10日の暴落まで、順に見ていきます。
10分で読めます
レッスンレッスン5
組み合わせの分析：レート履歴、インターバル、価格スプレッド
表に表示されるのは現時点のレートですが、収益を左右するのはこれから数日間のレートです。ペアのページでは、差がどれだけ安定しているか、エントリーにいくらかかるか、そして組み合わせに罠が潜んでいないか（インターバルの違い、古いデータ、別々のコインに同じティッカー）を確認できます。
10分で読めます
レッスンレッスン4
P2P.Armyのファンディングレートスキャナーで組み合わせを探す方法
実際の1行を例に、ファンディングレートスキャナーの表を列ごとに見ていきます。「Rate 1」と「Rate 2」の意味、マイナスの価格スプレッドがエントリーコストになる理由、24時間の予想が履歴とどう違うのか、そして初心者がオンにすべきフィルターを解説します。
11分で読めます
レッスンレッスン3
収益の計算：手数料、レバレッジ、証拠金、年率（APR）
ファンディングは少しずつ入ってきますが、手数料と価格スプレッドは最初に支払います。無期限先物＋無期限先物と現物＋無期限先物という2つの説明用の例を使い、損益分岐点までに何回の支払いが必要か、レバレッジによって収益と清算までの余裕がどう変わるか、そして計算機の「APR 200%」がなぜ何の約束にもならないのかを計算します。
10分で読めます
レッスンレッスン2
ファンディング・アービトラージの仕組み：現物＋無期限先物と無期限先物＋無期限先物
ファンディング・アービトラージとは、同じサイズで方向が反対のポジションを2つ持つことです。価格変動は相殺され、ファンディングが残ります。4つの手法と、それぞれが機能する条件、そして価格中立の代償を見ていきます。
8分で読めます
レッスンレッスン1
無期限先物とファンディングレート（資金調達率）とは
無期限先物には満期がないため、その価格はファンディングレート、つまりロングとショートの間で定期的に行われる支払いによって現物価格に結び付けられています。誰が誰に支払うのか、支払額はどう計算されるのか、そしてレート自体はどこから来るのかを見ていきます。
10分で読めます