Opsi dari nol: call, put, strike, kedaluwarsa, dan premi
Opsi adalah hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada harga yang disepakati sebelumnya. Kami membahas dasar-dasarnya dan menyusun profil payoff call dan put BTC dengan strike 80.000 berdasarkan kuotasi nyata 31 Oktober 2026.
Ini pelajaran pertama kursus arbitrase opsi. Sebelum mencari selisih harga antarbursa, Anda perlu memahami instrumennya terlebih dahulu: untuk apa premi dibayar, kapan opsi menghasilkan uang, dan mengapa opsi yang sama bisa memiliki ketentuan berbeda di bursa yang berbeda.
Apa itu opsi
Opsi adalah kontrak yang memberi pemiliknya hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada harga tetap (strike) dalam jangka waktu tertentu atau pada tanggal tertentu. Penjual opsi (writer) wajib memenuhi kontrak jika pembeli memutuskan untuk menggunakan haknya.
| Istilah | Arti |
|---|---|
| Call | Hak untuk membeli aset pada harga strike |
| Put | Hak untuk menjual aset pada harga strike |
| Strike | Harga yang disepakati untuk membeli atau menjual aset |
| Kedaluwarsa | Tanggal setelah opsi tidak berlaku lagi |
| Premi | Harga opsi — yang dibayar pembeli kepada penjual |
| Opsi Eropa | Dieksekusi hanya pada tanggal kedaluwarsa |
| Opsi Amerika | Dapat dieksekusi kapan saja sebelum kedaluwarsa |
Opsi BTC dan ETH di Deribit, OKX, Bybit, dan Binance bertipe Eropa dengan settlement tunai: pada tanggal kedaluwarsa, opsi yang in the money dieksekusi secara otomatis dan selisihnya dibayar tunai tanpa penyerahan koin. Pembahasan tentang bursa-bursa ini ada di pelajaran 3.
In, at, dan out of the money
- In the money (ITM) — opsi memiliki nilai intrinsik: call ketika harga di atas strike, put ketika harga di bawah strike.
- At the money (ATM) — strike kurang lebih sama dengan harga saat ini.
- Out of the money (OTM) — tidak ada nilai intrinsik; premi sepenuhnya terdiri atas nilai waktu.
Contoh: call dan put BTC dengan strike 80.000
Per 31 Oktober 2026, 06:52 UTC, harga BTC sekitar $77.285. Opsi dengan strike 80.000 yang kedaluwarsa pada 25 Desember 2026 dikuotasikan di Binance sebagai berikut: call sekitar $3.650 per BTC, put sekitar $5.575. Saat ini call berada out of the money (harga di bawah strike), sedangkan put berada in the money.
Profit pembeli opsi saat kedaluwarsa, $ per BTC
Data grafik
| Long call 80.000 | Long put 80.000 | |
|---|---|---|
| $60 ribu | -3650 $ | 14425 $ |
| $65 ribu | -3650 $ | 9425 $ |
| $70 ribu | -3650 $ | 4425 $ |
| $75 ribu | -3650 $ | -575 $ |
| $80 ribu | -3650 $ | -5575 $ |
| $85 ribu | 1350 $ | -5575 $ |
| $90 ribu | 6350 $ | -5575 $ |
| $95 ribu | 11350 $ | -5575 $ |
| $100 ribu | 16350 $ | -5575 $ |
- Pembeli call membayar $3.650 dan mendapat profit jika BTC naik di atas $83.650 hingga kedaluwarsa. Jika harga tetap di bawah 80.000, opsi kedaluwarsa tanpa nilai dan yang hilang hanya premi.
- Pembeli put membayar $5.575 dan mendapat profit jika BTC turun di bawah $74.425.
- Penjual menerima premi di muka, tetapi potensi kerugiannya tidak terbatas pada premi itu: untuk call yang dijual, kerugiannya secara teoretis tidak terbatas. Karena itu, menjual opsi memerlukan margin (pelajaran 8).
Pertanyaan umum
Apa itu opsi secara sederhana?
Kontrak yang memberi hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli (call) atau menjual (put) aset pada harga yang disepakati sebelumnya — strike — sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa. Pembeli membayar premi untuk hak tersebut.
Apa beda call dan put?
Call memberi hak untuk membeli aset pada harga strike dan menghasilkan profit saat harga naik. Put memberi hak untuk menjual pada harga strike dan menghasilkan profit saat harga turun.
Berapa banyak pembeli opsi bisa rugi?
Hanya sebesar premi yang dibayar. Sebaliknya, penjual menerima premi di muka, tetapi bisa rugi jauh lebih besar — untuk call yang dijual, kerugiannya secara teoretis tidak terbatas.
Apa itu opsi Eropa?
Opsi yang dieksekusi hanya pada tanggal kedaluwarsa. Opsi kripto di Deribit, OKX, Bybit, dan Binance bertipe Eropa dengan settlement tunai: opsi yang in the money dieksekusi secara otomatis dan dibayar tunai.
Apa arti “in the money”?
Opsi memiliki nilai intrinsik: untuk call, harga berada di atas strike; untuk put, di bawahnya. Opsi out of the money tidak memiliki nilai intrinsik; preminya murni nilai waktu.
Sumber
- 1.What is an Option?Options Industry Councilresmi
- 2.Basics (Options FAQ)Options Industry Council
- 3.Options GlossaryOptions Industry Council
- 4.Inverse OptionsDeribit26/9/2026
- 5.What Is Options Trading?Binance
- 6.P2P.Army: pemindai arbitrase opsiP2P.Army31/10/2026
Tentang penulis
Pakar kripto, trader arbitrase, dan investor
Pakar kripto sekaligus praktisi arbitrase kripto, investor, dan pengembang perangkat lunak dengan pengalaman lebih dari 20 tahun. Di blog P2P.Army ia menulis tentang berita bursa serta arbitrase P2P dan antarbursa.
- Arbitrase kripto
- Arbitrase P2P
- Arbitrase antarbursa
- Bursa kripto
- Investasi
- Pengembangan perangkat lunak
