Kripto uzmanı, arbitraj trader’ı ve yatırımcı
20 yılı aşkın deneyime sahip kripto uzmanı, aktif kripto arbitraj trader’ı, yatırımcı ve yazılım geliştirici. P2P.Army blogunda borsa haberlerini, P2P ve borsalar arası arbitrajı ele alıyor.
35 makale
Antonio Merkle, 20 yılı aşkın deneyime sahip bir kripto uzmanı, aktif kripto arbitraj trader’ı, yatırımcı ve yazılım geliştiricidir.
P2P.Army blogunda kripto borsası ve P2P platformu haberlerini ele alıyor; incelemeler, sıralamalar ve arbitraj kursları yazıyor — resmi kaynaklara ve P2P.Army verilerine dayanarak.
Makalelerimizi nasıl hazırlıyoruz:
Bir makaleyle ilgili sorularınız için: Telegram @p2p_army_support veya support@p2p.army
Aynı sürekli vadeli sözleşme iki borsada farklı fiyatlara işlem görür. Ucuz olanı alır, pahalı olanı satar ve fiyatların yakınsamasını bekleriz. Gerçek bir çift üzerinde sonucun nelerden oluştuğuna ve bir spreadin neden hiç sıfıra yakınsamayabileceğine bakıyoruz.
Cash-and-carry, bu kursta yakınsamanın sözleşme kurallarıyla garanti edildiği tek işlemdir: vade sonunda teslim tarihli sözleşme endekse göre uzlaştırılır. İşlemi 31 Ekim 2026 tarihli gerçek Binance fiyatlarıyla hesaplıyor ve yıllık %5’in komisyonlar ve marjinden sonra ne kadarının kaldığına bakıyoruz.
Fiyatları, ucuzdan alıp pahalıya satan arbitrajcılar eşitler. Spread, onların önüne bir engel çıktığı yerde yaşar: sığ bir emir defteri, kapalı çekimler, sermaye kontrolleri, panik. Spreadlerin nedenlerine gerçek vakalar üzerinden bakıyoruz — bir hack saldırısının ardından Upbit’te görülen %95’lik primden Binance ile Hyperliquid arasındaki $300’lük ETH fiyat farkına kadar.
Bir coin aynı anda üç piyasada işlem görür: spot, sürekli vadeli sözleşme ve vade tarihi olan teslim tarihli vadeli sözleşme. Bunların fiyatları arasındaki fark — baz — bu kurstaki tüm spreadlerin kaynağıdır. Binance’in gerçek fiyatlarıyla BTC’nin üç aylık vadeli sözleşmesinin neden spottan pahalı olduğuna ve bunun yıllık ne kadar ettiğine bakıyoruz.
Fırsatı açmak işin yarısıdır. Açık kaldığı sürece fiyat hareket eder, marjin bacaklar arasında akar ve oran farkı değişir. Her gün neyin kontrol edileceğini, marjinin nasıl yeniden dengeleneceğini, pozisyonun ne zaman kapatılacağını ve işlemin sonucunun nasıl çıkarılacağını inceliyoruz.
Her şeyi bir araya getiriyoruz: tarayıcıda çift seçmekten uyarıları kurulmuş iki açık pozisyona kadar. Her işlemden önce gözden geçirmeye değer bir kontrol listesi ve ilk fırsatınızın neden küçük olması gerektiği.
İki zıt pozisyon fiyat hareketlerini dengeler, ama başka hiçbir şeye karşı korumaz. Delta-nötr pozisyonlara para kaybettiren riskleri inceliyoruz — negatif fonlamadan, otomatik kaldıraç azaltmanın hedge’leri kapattığı ve Binance’teki teminat stablecoininin 66 sentin altına düştüğü 10 Ekim 2025 çöküşüne kadar.
Tablo şu anki oranı gösterir, ama siz önümüzdeki günlerin oranlarından kazanacaksınız. Çift sayfası farkın ne kadar istikrarlı olduğunu, girişin neye mal olduğunu ve fırsatın bir tuzak gizleyip gizlemediğini gösterir: farklı aralıklar, eskimiş veriler, farklı coinler için aynı ticker.
Fonlama tarayıcısı tablosunu gerçek bir satır üzerinde sütun sütun inceliyoruz: Rate 1 ve Rate 2 ne anlama gelir, negatif fiyat spreadi neden giriş maliyetinizdir, 24 saatlik projeksiyon geçmişten nasıl ayrılır ve yeni başlayan biri hangi filtreleri açmalıdır.
Fonlama parça parça gelir, komisyonlar ve fiyat spreadi ise en başta ödenir. İki örnek hesap üzerinden — perp + perp ve spot + perp — başabaşa gelmek için kaç ödeme gerektiğini, kaldıracın getiriyi ve likidasyon tamponunu nasıl değiştirdiğini ve hesaplayıcıdaki “APR %200” ibaresinin neden hiçbir şey vaat etmediğini hesaplıyoruz.
Fonlama arbitrajı, aynı büyüklükte iki zıt pozisyon demektir: fiyat değişimleri birbirini götürür, fonlama ise kalır. Dört şemayı, her birinin ne zaman işe yaradığını ve fiyattan bağımsızlığın size neye mal olduğunu inceliyoruz.
Sürekli vadeli sözleşmenin vade tarihi yoktur; bu yüzden fiyatı spota fonlama oranıyla bağlanır — long ve short sahipleri arasında yapılan düzenli bir ödeme. Kimin kime ödediğini, ödemenin nasıl hesaplandığını ve oranın kendisinin nereden geldiğini inceliyoruz.
