Borsalar arası opsiyon spreadleri: net, orta fiyat, IV farkı ve sinyal türleri
P2P.Army opsiyon tarayıcısı dört borsada farklı fiyatlı birebir aynı opsiyonları arar ve bulduklarını dört türe ayırır: nadir görülen True lock türünden, komisyonların farkı yediği Watch türüne kadar. Tabloyu ve fırsat sayfasını inceliyor, canlı bir örneği sonuna kadar hesaplıyoruz.
4. derste aynı opsiyonun borsalar arasındaki fiyat farkının çoğu zaman dönüşümle açıklandığını gördük. P2P.Army opsiyon tarayıcısı bu tür durumları nadir görülen gerçek fiyat sapmalarından ayırmaya yardımcı olur: uygulanabilir spreadi hesaplar, komisyonları düşer ve bacakların aynı para biriminde uzlaşıp uzlaşmadığını işaretler.
Borsalar arası fırsat nasıl işler
- 1
Ucuz bacağı ask fiyatından alın
Opsiyonun daha ucuz olduğu borsada. - 2
Pahalı bacağı bid fiyatından satın
Başka bir borsada aynı dayanak varlık, kullanım fiyatı, tür ve vade; coin cinsinden aynı miktar. - 3
Vadeye kadar tutun
Opsiyon kârda sona ererse long bacak ödemeyi alır, short bacak öder; zararda sona ererse ikisi de değersiz sona erer. Girişteki fiyat farkı size kalır. - 4
Marjini hesaba katın
Satılan bacak vadeye kadar kendi borsasında marjin gerektirir — 8. ders.
Tarayıcı tablosu
| Sütun | Ne gösterir |
|---|---|
| Instrument, Buy / Sell (enstrüman, al / sat) | Dayanak varlık, kullanım fiyatı, call ya da put, vade tarihi ve iki bacak: nereden alınacağı (yeşil) ve nerede satılacağı (kırmızı), uzlaşma para birimiyle birlikte |
| Strategy (strateji) | Sinyal türü: True lock, Relative value, Watch ya da IV only ve uzlaşma yönü (örneğin COIN→USDT) |
| Price, USD (fiyat, USD) | Dayanak varlığın birimi başına dolar cinsinden alış ask ve satış bid fiyatı ile brüt spread |
| Net % | Tahmini komisyonlar sonrası spread: (satış bid − alış ask − komisyonlar) ÷ orta fiyat |
| Mid spread (orta fiyat spreadi) | Orta fiyatlar (bid + ask) / 2 arasındaki fark — “gerçeğe uygun değer” farkı, doğrudan işleme dönüştürülemez |
| IV spread (IV farkı) | Bacakların örtük volatilitesi arasındaki fark, puan olarak |
| To expiry, Lifetime (vadeye kalan, yaşam süresi) | Vadeye kalan süre ve fırsatın ne kadar süredir devam ettiği |
- True lock (gerçek kilit) — aynı uzlaşma para birimi ve komisyonlar sonrası pozitif. Risksiz bir kilide en yakın şey, ama nadirdir: örneğin bir borsadaki piyasa yapıcı devreden çıktığında.
- Relative value (göreli değer) — komisyonlar sonrası pozitif, ama bacaklar farklı para birimlerinde uzlaşır (COIN↔USDT): kilit değil, baz ve kur riski taşıyan göreli değer.
- Watch (izle) — fiyatlar kesişir, ama komisyonlar farkı yer: izlemeye değer.
- IV only (yalnızca IV) — fiyat kesişmesi yok, ama belirgin bir volatilite farkı var.
Fırsat sayfası
Fırsat sayfası temel metrikleri (net, brüt, orta fiyat, dolar cinsinden spread, IV farkı, kullanım fiyatının spota uzaklığı, dönüşümde kullanılan spot fiyat), net spread ve IV geçmişi grafiğini, Greekleriyle birlikte bacakları ve adım adım bir rehberi gösterir. Ekran görüntüsündeki fırsatta IV farkının 0,0 olduğuna dikkat edin: piyasa riski aynı şekilde fiyatlıyor ve %1,19’luk net, 170 günlük vadede coin cinsinden primin dönüşümünden doğan bir farktır.
Canlı bir fırsatın hesabı
4. dersteki fırsatı aynı şekilde 31 Ekim 2026, 06:52 UTC fiyatlarıyla hesaplayalım: BTC 80.000 call’u Deribit’te 0,0465 BTC ($3.593,77) ask fiyatından alıp Binance’te 3.640 USDT bid fiyatından satıyoruz.
| Kalem | Vadede zararda | Vadede kârda |
|---|---|---|
| Girişteki fiyat farkı | $46,23 | $46,23 |
| Deribit komisyonu (BTC’nin %0,03’ü) | −$23,19 | −$23,19 |
| Binance komisyonu (BTC’nin %0,024’ü) | −$18,55 | −$18,55 |
| Prim için spotta BTC alımı (%0,1) | −$3,59 | −$3,59 |
| Kullanım komisyonları (%0,015 × 2) | — | −$23,19 |
| Vergi öncesi sonuç | $0,90 | −$22,28 |
Görünen %1,3 sıfıra ya da zarara dönüşür. Üstelik ana kalem — sermaye — henüz hesaba katılmadı: Binance’te satılan call 55 gün boyunca marjin gerektirir, Deribit’teki long bacak ise bitcoin cinsinden durur ve dolar değeri BTC fiyatıyla birlikte değişir.
Sıkça sorulan sorular
Borsalar arası opsiyon arbitrajı nedir?
Bir opsiyonu daha ucuz olduğu yerde alıp aynı opsiyonu (aynı dayanak varlık, kullanım fiyatı, tür ve tarih) daha pahalı olduğu yerde satmak ve ikisini de vadeye kadar tutmak.
Net % ile orta fiyat spreadi arasındaki fark nedir?
Net %, tahmini komisyonlar sonrası uygulanabilir spreaddir (bid fiyatından satış, ask fiyatından alış). Orta fiyat spreadi, doğrudan işleme dönüştürülemeyen orta fiyatlar arasındaki farktır; emir defterleri genişken işe yarar.
Relative value COIN→USDT ne anlama gelir?
Fırsat komisyonlar sonrası pozitiftir, ama bir bacak coin, diğeri USDT cinsinden uzlaşır. Bu bir kilit değil, baz ve kur riski taşıyan bir pozisyondur.
Komisyonlardan sonra spreadden neden bu kadar az kalıyor?
Opsiyon komisyonları dayanak varlığın değeri üzerinden hesaplanır — her bacakta BTC sözleşmesi başına yaklaşık $20–25, artı kullanım komisyonları. Birkaç düzine dolarlık bir spreadde bu, neredeyse tamamı demektir.
Kaynaklar
- 1.P2P.Army: opsiyon arbitrajı tarayıcısıP2P.Army31.10.2026resmi
- 2.FeesDeribit22.10.2026
- 3.Binance Options Trading FeesBinance06.03.2026
- 4.Inverse OptionsDeribit26.09.2026
Yazar hakkında
Kripto uzmanı, arbitraj trader’ı ve yatırımcı
20 yılı aşkın deneyime sahip kripto uzmanı, aktif kripto arbitraj trader’ı, yatırımcı ve yazılım geliştirici. P2P.Army blogunda borsa haberlerini, P2P ve borsalar arası arbitrajı ele alıyor.
- Kripto arbitrajı
- P2P arbitrajı
- Borsalar arası arbitraj
- Kripto borsaları
- Yatırım
- Yazılım geliştirme